в Управление активами

Аудит хедж-фонда

Автор: Denis Eganov.

Продолжая цикл статей о своем опыте создания и управления хедж-фондом «Eganov Asset Management Stocks&Derivatives Strategies S.P.», я расскажу вам об опыте прохождения аудита хедж-фонда по итогам 2013 года. Аудит делала компания из «большой четвёрки» — «Deloitte». Как я писал ранее в предыдущих статьях:

Хедж-фонд. Итоги 2013

Итоги 2012. Создание хедж-фонда

We changed our broker company in Russia

Запуск хедж-фонда. Процедура открытия счётов

Пять маркетинговых инструментов для маленьких и новых хедж-фондов,

наличие дорогого аудитора объясняется для маленького фонда, у которого менее 10 млн. долларов под управлением, двумя причинами:

1. Если вы планируете привлекать крупных институциональных инвесторов, то вам придется проходить аудит у известной аудиторской компании, так как крупные инвесторы доверяют только крупным аудиторским компаниям с именем. Маловероятно, что в ваш фонд вложат большие деньги без аудитора с «именем», даже если вы будете показывать очень хорошие результаты.

2. Юридически у меня не хедж-фонд, а суб-фонд на платформе администратора фонда компании «Apex Fund Services», который позволяет получить аудит у известного аудитора за 12 тыс. долларов.

Предоставление информации по запросу аудитора началось с января 2014. Была запрошена информация по сделкам у администратора и у меня, как у управляющего фондом. Первоначально я предполагал, что буду предоставлять информацию и пояснение через администратора, но сотрудники аудиторской компании работали со мной напрямую, так как только у меня была полная информация по сделкам фонда и прямой контакт с брокерами, которые подтверждают сделки и отчеты. В январе 2014 года я начал переписываться с главным менеджером по аудиту. Он представил мне план работ, по которому они собирались представить мне проект аудиторского заключения 01 апреля 2014. В планы и сроки от аудиторов, программистов и строителей я уже давно не верю, и всегда готов к значительным сдвигам. Так получилось и в этот раз, обещали 01 апреля, а в итоге проект документа был готов только в июле, а окончательную версию я не получил до сих пор. Никак не могу понять, почему аудиторы всегда срывают обозначенные ими сроки исполнения. Аудит и бухгалтерия это родственные области, но для бухгалтерии несвоевременная сдача отчетности грозит, как минимум большими штрафами и пенями, а в аудите перед клиентами нет такой ответственности. Они могут себе позволить постоянно обманывать клиента, что становится стандартом работы для аудиторов. Поэтому новичку, который впервые работает с аудитором не стоит обольщаться и расстраиваться, так как срыв сроков и планов аудитором входит в стоимость, которую вы платите и не один аудитор не подпишет с вами договор с пунктом о материальной ответственности за сроки своей работы.

Ещё момент, на который стоит обратить ваше внимание и не пытаться найти объяснение, а просто принять как данность. Если вы когда-либо представляли документы хедж-фонда брокерским компаниям для открытия счетов и по каким-то причинам вам счет не открыли, или вы открыли счет, но не успели совершить ни одной операции, то аудитор обязательно запросит информацию по данному брокеру. Причем запрос на информацию будут делать вам, чтобы вы обратились к брокеру за предоставлением информации о том, что никаких операций не вели или что счет вам не открыли. У брокеров, где вы совершали операции, будут запрашивать не только вашу отчетность, но их отчетность и документы, которые они должны представлять в определенном формате и по стандартам IFRS (стандарты международной отчетности). Тем самым они пытаются оценить риски брокера. Поэтому надо быть очень настойчивым с брокерами, чтобы они предоставили вашему аудитору всю необходимую информацию, иначе в аудиторском заключении вы можете увидеть не совсем приятные для себя формулировки.

После получения проекта аудиторского заключения не торопитесь его согласовывать, как бы ни настаивал аудитор, не забывайте, что это он сорвал все сроки и теперь у вас есть время, чтобы ознакомиться с заключением и написать свои вопросы для аудитора. У меня было с десяток вопросов, половина из них по расчетам. Часть расчётов не совпадало с расчетами администратора, и мне было интересно узнать причину. Как я выяснил, у аудиторов все расчёты согласно IFRS и поэтому цифры могут не совпадать с цифрами администратора. Например, по расчету администратора стоимость одной акций фонда на 31декабря 2013 года составляла 1010,17 доллара за акцию фонда, а по расчету аудитора 1003,76 доллара за акцию фонда. Вторая группа моих вопросов касалась формулировок. Так как этот отчет будут читать потенциальные инвесторы, то очень важно проверять, что и как пишут аудиторы. Так, например, аудиторы написали, что, так как я торгую рублевые активы, то мой хедж-фонд несет валютные риски. При этом аудиторы не указали, что я хеджирую валютный риск с помощью покупки фьючерсов на доллар. Поэтому я им указал на данный факт, и они исправили данную формулировку.

Коллеги и Клиенты, если у вас возникли вопросы по инвестициям и работе хедж-фонда, с удовольствием отвечу.

Комментарии:

Kent: Познавательно.