Автор: Александр Кургузкин (mehanizator).
Как-то я наткнулся на обсуждение вопроса, от каких акций можно ожидать контр-циклического поведения. Среди прочего, там упоминались производители пива. Логика была такая, что в трудные времена люди не только не перестают пить пиво, но порою даже и наоборот.
Поэтому я решил посмотреть, какие есть акции производителей пива, как они исторически ведут себя, и насколько интересно будет выглядеть портфель, составленный исключительно из них.
Финансовые данные с Yahoo.Finance.
Anheuser-Busch InBev SA/NV (BUD)
Капитализация: $172 млрд.
Форвардный P/E: 19.8
Рентабельность (profit margin): 21%
Бета: 1.04
Ambev S.A. (ABEV)
Капитализация: $75.8 млрд.
Форвардный P/E: 17.3
Рентабельность (profit margin): 30.5%
Бета: 0.64
SABMiller plc (SBMRY)
Капитализация: $74.0 млрд.
Форвардный P/E: 18.9
Рентабельность (profit margin): 20%
Бета: 1.08
Diageo plc (DEO)
Капитализация: $66.6 млрд.
Форвардный P/E: 17.2
Рентабельность (profit margin): 22%
Бета: 0.76
Heineken NV (HEINY)
Капитализация: $22.5 млрд.
Форвардный P/E: 12.0
Рентабельность (profit margin): 10.2%
Бета: 0.80
Molson Coors Brewing Company (TAP)
Капитализация: $12.8 млрд.
Форвардный P/E: 17.4
Рентабельность (profit margin): 9.6%
Бета: 1.23
Boston Beer Co. Inc. (SAM)
Капитализация: $2.8 млрд.
Форвардный P/E: 25.8
Рентабельность (profit margin): 10.7%
Бета: 0.24
Buffalo Wild Wings Inc. (BWLD)
Капитализация: $3.8 млрд.
Форвардный P/E: 28.3
Рентабельность (profit margin): 5.6%
Бета: 1.65
Asahi Group Holdings Ltd (Tokyo: 2502)
Капитализация: JPY 1649 млрд.
Форвардный P/E: 18.4
Рентабельность (net margin): 4.9%
Бета: 0.42
Компании нельзя назвать дешевыми, за исключением HEINY, но если ребалансировать компоненты портфеля к волатильности, дешевизна компании в абсолютном (value) смысле перестает играть большое значение.
Портфель с ребалансировкой к волатильности из тех компаний, у которых в Yahoo.Finance есть достаточно данных, это SAM, TAP, DEO, HEINY. Целевая волатильность 20% портфеля, дивиденды учтены:
С добавлением долгосрочных гособлигаций (TLT):
Портфель действительно выглядит устойчиво, по крайней мере лучше, чем модельный портфель акции/облигации, который я недавно приводил. Текущая картинка тоже наводит на мысли об удачном моменте для долгосрочного входа.
Автор: Александр Кургузкин (aka mehanizator)
Комментарии:
GreenBear: это будет пошло, но жалко что у тематических ресурсов не было IPO https://goo.gl/3c2yZo 🙂
Александр Романов: Хорошая маржа у пивоваров…