в Волатильность

Фьючерс на VIX предупреждает о надвигающейся коррекции

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator).

Так выглядит график склеенного фьючерса на VIX (ближайший контракт). Обычно между серьезными коррекциями фьючерсная кривая находится в контанго, что делает шорт фьючерса на VIX успешной стратегией — до следующей коррекции. Внизу, для сравнения, SPY за тот же период.

Хотел бы отметить одну особенность, которая возникает перед коррекциями — замедление падения фьючерса, «плоское дно». Можно провести параллели с разными «двойными веришинами» и «дивергенциями» на графиках непосредственно цены, но этот эффект лучше заметен именно на графике фьючерса.

Мне кажется, суть эффекта в том, что хеджеры на каком-то этапе перестают активно страховать позиции по рынку, что снижает давление на инструменты хеджа, в том числе фьючерсы на волатильность, контанго уменьшается, шорт VIX перестает работать. Ну а потом происходит какое-то событие, которое ломает границы сложившегося, которые хеджеры перестали поддерживать.

В общем — сейчас как раз такой период. Контанго работает плохо. Риски активно накапливаются.

Автор: mehanizator