в Управление активами

Хедж-фонды продолжают терпеть неудачи

В очередной раз хедж-фонды безуспешно пытаются оправдать огромные счета, которые они выставляют клиентам.

Хедж-фонды в общем заработали около 6% по состоянию на конец сентября, согласно недавнему докладу Goldman Sachs, который отслеживает динамику 783 различных фондов. При обычных обстоятельствах это может быть не так плохо, но это происходит в течение года, когда фондовые индексы в основном хорошо выросли, например, индекс S&P 500 показал более 25%. Как это всегда бывает, когда рынок сильный, хедж-фонды, которые запрашивают у институционалов и состоятельных инвесторов вознаграждение примерно 2% от активов и 20% или более от прибыли, выглядят ужасно при сравнении.

Еще в июле Bloomberg Businessweek сообщил, что золотой век хедж-фондов почти прошел. Осталась лишь горстка управляющих фондом высшего уровня от тех, кто представлял индустрию перед Конгрессом в 2008 году. Почти все оставили или резко сократили свой ​​бизнес:

— Джордж Сорос (George Soros), который считается величайшим трейдером своего поколения, в 2011 году объявил, что он преобразовывает свой фонд в семейный офис и возвращает деньги инвесторам;

— Джеймс Саймонс (James Simons) из Renaissance Technologies отошел от управления деньгами инвесторов в 2010 году;

— Филипп Фальконе (Philip Falcone), основатель Harbinger Capital, претерпел тяжкое унижение от Комиссии по ценным бумагам и биржам США (Securities and Exchange Commission, SEC), которая запретила ему работать в отрасли в течение двух лет;

— Кен Гриффин (Ken Griffin) из Citadel сократил свои амбициозные планы по расширению;

— Джон Полсон (John Paulson) из Paulson & Ко изо всех сил пытается восстановить свою репутацию после больших потерь.

Между тем, один из самых успешных хедж-фондов всех времен, SAC Capital Стивена Коэна (Steven Cohen), находится в процессе преобразования в семейный офис, который управляет лишь многомиллиардным состоянием Коэна, после признания его виновным в мошенничестве с ценными бумагами. Одного из сотрудников фирмы, управляющего портфелем Майкла Стейнберга (Michael Steinberg), в настоящее время судят за инсайдерскую торговлю (признан невиновным).

Хедж-фонды задумывались как инструмент для диверсификации рынка, с помощью которого управляющие фондами могут продавать акции в шорт, т.е. ставить на то, что они будут падать в цене, чтобы захеджировать позиции лонг в своих портфелях. Во время безрассудно растущих рынков продажа в шорт обходится болезненно дорого.

В докладе Goldman Sachs также сказано, что хедж-фонды в основном покупают в лонг, и они в основном покупают в лонг хорошо-известные акции, которые и ваша бабушка может решить купить зайдя в свой аккаунт Etrade: AIG, Apple, Google, General Motors, и Citigroup. Это означает, что они точно так же зависят от поддержки рынка Федеральной резервной системой, как и любой другой инвестор. И это означает, что вступающая в должность председателя ФРС Джанет Йеллен (Janet Yellen) может рассказать больше о судьбе хедж-фонда, чем миллиардер, управляющий им.

Автор: Sheelah Kolhatkar

Источник: Hedge Funds Continue to Be for Suckers