На графике показано сравнение ночных и внутридневных диапазонов для ES (E-Mini S&P).
20-дневный средний ночной диапазон по сравнению с внутридневным диапазоном для фьючерсов ES
Чтобы построить график, я усреднил внутридневные и ночные диапазоны ES за 20-дневный период. Затем я разделил ночной средний диапазон на внутридневной средний диапазон. Результаты получились интригующими.
С 1998 по 2007 год отношение ночного к внутридневному диапазону в большинстве случаев находится в промежутке 0,4-0,6. Другими словами, за этот период внутридневной диапазон был примерно в два раза больше ночного, за немногим исключением, где линия сверху и снизу выходит за границы оранжевого прямоугольника.
После 2007 года установилось новое равновесное состояние между ночными и внутридневными диапазонами. Второй прямоугольник горчичного цвета показывает, что большинство значений попало между 0,7 и 0,9. Значение 0,8 («норма» этого диапазона) выше, чем любое значение до 2008 года. И даже было несколько периодов, когда ES стабильно показывал большую ночную волатильность, чем внутридневную. Это можно заметить, когда индикатор резко растет выше 1.
У меня нет хорошего объяснения этого изменения поведения. Возможно, торговля стала более глобальной. Но я не уверен, что сейчас это должно проявляться сильнее, чем в 2005 или 2006 году. Это могло произойти вследствие того, что сейчас на ночном рынке доступна намного большая ликвидность. Например, в июне 2012 года в ночной период было продано в 200 раз больше мини-контрактов ES, чем в июне 2000 года. Это может быть возможным объяснением, но на самом деле для меня причина не имеет значения.
Имеет значение то, что изменилась динамика рынка. И если вы ночной трейдер, то для вас это хорошо. Увеличенный диапазон означает увеличенные возможности. И если я смогу продолжать определять границы ночного диапазона, то буду извлекать выгоду из этой увеличенной возможности.
Автор: Rob Hanna
Источник:
How Overnight Ranges Have Expanded In Recent Years