Я использовал внутридневную торговую стратегию, которую мы рассматриваем в этой статье (и еще кучу очень похожих стратегий), в течение двух лет на фьючерсных контрактах ES S&P 500. В более широком (и концептуальном) смысле я использовал принципы и идеи, лежащие в основе этой стратегии, в течение более длительного периода времени. Поскольку я до сих пор использую эту стратегию, и считаю ее ценной, то в этой статье не стану раскрывать весь набор правил.
Я надеюсь, что эта статья содержит значительную пищу для размышлений касательно практической торговой информации, даже с учетом вышесказанного ограничения. Написать ее было, безусловно, полезно для моих собственных размышлений. Думаю, что это моя самая длинная статья на сегодняшний день.
Набор правил состоит лишь из трех компонентов:
1) Временной период, на котором оценивается рыночный индикатор.
2) Пороговое значение этой оценки.
3) Период удержания позиции.
Результаты моделирования (в долларовом выражении для одного контракта) с периодом удержания 90 минут следующие:
Стратегия не является оптимизированной в том смысле, что основная идея хорошо работает в широком диапазоне параметров для каждого из его компонентов (период измерения, пороговое значение, и период удержания). Я могу торговать любым числом вариаций этой стратегии, и особо не выделять ни один из них.
Это отчасти аналогично тому, что я имею в виду, когда говорю, что торгую стратегии «ближнего соседа». Иногда трудно создать один набор правил, полностью охватывающий событие на рынке, которое я собираюсь поймать. Как я люблю говорить: «Хорошие сделки и торговые стратегии часто звучат в одном ритме». По этой причине создаются различные наборы правил для генерирования большего количества сделок вокруг похожих базовых возможностей и расширения выявленных возможностей.
Одним из элементов моего процесса является то, что я часто торгую посредством идеи с целью обнаружения и создания этой идеи. Я понимаю, что это на 100% противоположно тому, что делает большинство людей, но в моем случае это работает. Я обнаружил, что могу «вести свою собственную» торговлю, основываясь лишь на наблюдении – отслеживание результатов помогает мне придумывать идеи, которым я затем могу придать более систематические очертания.
Мой подход работает, потому он мне кажется близким по духу и использует мои сильные стороны
Небольшое отступление. Я считаю, что этот подход работает в моем случае, потому что он соответствует моему жизненному опыту. Когда я был ребенком, одним из моих любимых занятий было исследовать лес за нашим домом (мы жили рядом с огромным заповедником в Новой Англии). Я любил залезть на дерево или найти другое место с хорошим обзором, а затем просто сидеть и наблюдать. Я мог делать это в течение нескольких часов, полностью очарованный. Каждый тихий звук становился громким. Я заметил, что у животных в лесу есть свой жизненный уклад и ритуалы, которые повторяются изо дня в день. Бобер каждый день умывается в одном и том же месте, в одно и то же время. Рыба прячется в тени одного и того же камня. Белки, забираясь по дереву, останавливаются на одной и той же ветке. Птицы поют те же песни, располагаясь на тех же местах. Олень может отдыхать с краю той же поляны. Когда я смотрю на котировки в течение дня, то чувствую почти то же самое, что чувствовал в лесу, когда был ребенком.
Я считаю, что самое плохое чувство, которое возникает во время торговли по ситуации, это страстное желание поймать ценовой тренд. Что-то в этой способности мышления воплощает массовое сознание – это означает, что человек находится с неправильной стороны и не готов выигрывать. У меня иногда бывают периоды, когда я не в состоянии стряхнуть чувство «массового сознания». Я понял, что когда это случается, то лучше всего дважды проверить любые систематические сделки, которые я мог заключить в тот день, а затем просто выключить компьютер и пойти прогуляться. Люди говорят о «стоп-лоссах» в качестве управления рисками, а для меня такие мелочи, как описанная выше, являются важной частью моего управления рисками.
Мой подход: «Усиливать» стратегию, когда ее «трудно оторвать» от данных. «Сворачивать» стратегию, которая легко отрывается от данных
Ладно, вернемся на прежний курс: давайте оценим одно правило на вход, но с разными периодами удержания от 10 до 100 минут:
Критическим элементом представленной выше таблицы I является то, что сделка обеспечивает очень хорошую доходность (для этого периода удержания) в широком диапазоне параметров. Если бы я нашел систему, которая работает только с точным набором параметров (или близким к точному), то мое доверие к этой системе было бы равно нулю. Я хочу иметь возможность настроить все ключевые входы и посмотреть, останутся ли результаты сильными. Это дает мне уверенность, что набор правил охватывает что-то экономически значимое. Система очень сильна в этом отношении. Я могу менять значения, и результаты будут удивительно постоянными. На самом деле, торговый сигнал, на который мы смотрим, также работает и с выходом «держать до закрытия». Проблема с выходом «держать до закрытия» заключается в том, что ожидаемая прибыль выравнивается, а затем уменьшается за пределами определенного временного горизонта, в то время как волатильность существенно возрастает.
«Среднее значение» склонно прятать истинное лицо торговой системы
Я уверен, что до этого момента многие трейдеры, особенно менее опытные или ищущие прибыль, думали, что они хотели бы торговать посредством этой системы. Черт возьми, она может показаться идеальной системой, которая приведет к богатству – более 60% выигрышных сделок при том, что средний выигрыш существенно больше, чем средний проигрыш. Замечательно! Что здесь может не нравиться? Однако, ключевое слово в приведенном выше утверждении – «средний».
Давайте взглянем на дисперсию торговых результатов для этого конкретного набора правил:
Стратегия ES: распределение прибылей и убытков
Из вышесказанного на 100% ясно, что слово «средний» скрывает большую вариативность. Это верно почти всегда. Трейдеры часто пытаются взять рыночное событие, а затем ограничить результаты двумя элементами – стоп-лоссом и лимитной заявкой на продажу. Я обнаружил, что при торговле в реальном времени этот тактический подход почти всегда вредит результатам (далее в статье мы рассмотрим последствия использования стоп-лоссов для этой стратегии).
Но позвольте, это еще не все! Данный график лишь отражает прибыли и убытки по закрытым сделкам. Он не говорит вам, на сколько плохими могут быть просадки в течение срока действия каждой сделки. Это важный аспект результатов стратегии, который, как правило, скрыт от неопытного глаза. Давайте взглянем на максимальные неблагоприятные отклонения на сделку для этой стратегии.
Стратегия ES: максимум неблагоприятных отклонений
Данный график полезен, но он просто смотрит на падения. Теперь давайте объединим на одном графике неблагоприятные отклонения и доходность. Следующий график также отличается тем, что результаты представлены в их первоначальном «торговом» или хронологическом порядке:
Внутридневная стратегия ES: прибыли и убытки по сравнению с неблагоприятными отклонениями при торговле
Синие столбцы – прибыль/убыток
Красные столбцы – неблагоприятные отклонения
Видно, что эта стратегия в последнее время была в ударе, в то время как за ранний период были некоторые худшие просадки и худшая доходность. Мы смотрим на результаты лишь за последние 1,5 года, но скажу, что основная идея, или даже этот конкретный набор правил, были стабильными примерно с 2003 года, насклько я смог оценить. Однако, как я расскажу в конце статьи (когда буду говорить о том, как я на самом деле торговал посредством этой идеи), я вижу признаки того, что в этой стратегии становится тесно, и что возможность собирается переместиться (и уже перемещается).
Правда о внутридневных стоп-лоссах – они также часто означают «стоп-прибыль»
Многие внутридневные трейдеры считают, что заранее установленные стоп-лоссы являются решающим компонентом стратегии. Учитывая это, давайте оценивать стратегию с (как я думаю) обычными для внутридневной торговли стоп-лоссами, выраженными в пунктах.
Когда я сделал описанное выше исследование, то был очень удивлен, что 2 пункта стопа все еще показывали достойную среднюю прибыль. Согласно моему опыту, это не обычно. В любом случае, очевидно, что использование близкого стопа, такого как 2 или 3 пункта, значительно ухудшает результат. Тем не менее, это не является единственной причиной, по которой лично я никогда бы не использовал такую тактику. Проблемой использования близких стопов является то, что они делают стратегии уязвимыми к изменению рыночных условий и действиям других трейдеров. Многие люди, которые не собираются становиться крупными трейдерами, не будут думать о таких вещах, но для меня это очень важно. Во-первых, я не хочу оставаться относительно небольшим трейдером, использующим лишь собственный капитал. Во-вторых, что лежит скорее на философском уровне, я хочу, чтобы мои сделки и тактические приемы поддерживали основную стратегию, если в этом есть смысл. Я хочу гибкости, когда имею дело с изменениями, таким образом, чтобы потери не создавались автоматически, что часто происходит, когда трейдеры пытаются ограничить риск, жестко размещая стопы.
Давайте подумаем о проблеме стоп-лоссов с другой точки зрения. После одной «остановки» сделки трейдер должен будет найти следующую сделку, с помощью которой можно получить контакт с рынком. Проблема вот в чем: что делать, если текущая сделка, которую трейдер просто «остановил», математически равна следующей «хорошей» сделке? Если вы посмотрите на следующую таблицу, то, я думаю, поймете, что я имею в виду.
Стратегия ES: ожидаемый результат от уровня стоп-лосса до конца периода удержания
Посмотрите в таблице на строку «2 points»: ожидаемое значение (expected value) этого уровня «стоп-лосса» для выхода по текущему времени составляет 1,64 пункта! Другими словами, трейдер выходит из сделки, которая фактически является «хорошей» сделкой с хорошим ожидаемым значением, и с потерями безо всяких причин. Это особенно верно, если учесть, что эта «ближайшая» сделка не требует никаких дополнительных операционных издержек – это две сделки по цене одной! Это справедливо для всех четырех значений стоп-лосса, которые мы проанализировали, и я обнаружил, что справедливо и для очень многих проанализированных мною стратегий. Ожидаемое значение сделки может удвоиться или даже утроиться на тех уровнях, которые трейдеры обычно используют в качестве пунктов стоп-лосса. Подумать только!
Почему бы не торговать с тех уровней с супер-высоким ожидаемым результатом? Проблема заключается в том, что снижение частоты торговли означает, что результаты будут лучше, если вы возьмете исходный сигнал, однако добавление к позиции вполне разумно.
Я встречал трейдеров, которые говорят что-то вроде: «Я постоянно получаю стопы, а потом цена идет к уровням, на которых сделка принесла бы приятную прибыль». Их собственные слова содержат в себе решение проблемы, но они не могут сложить два и два. Иногда это просто поразительно. В своей краткосрочной и внутридневной торговле я в основном полагаюсь на диверсификацию и дневной лимит потерь. Если эта точка достигнута, то я или уменьшаю размер, или ухожу с рынка.
Тактические «уловки», которые могут помочь в краткосрочной перспективе, но способствуют пере-оптимизации в долгосрочной перспективе
Если я понимаю, что мои результаты начинают проскальзывать, то первое, что я делаю, это сокращаю или убираю любые используемые тактические «уловки», которые являются чувствительными к недавнему поведению рынка. На практике тактические приемы, которые полезны в очень краткосрочной перспективе, могут пере-оптимизировать хорошую систему в более долгосрочной перспективе. Возвращение к основам повторно обобщает стратегию и делает ее менее склонной к провалу.
Как я на самом деле торгую посредством этой стратегии
В реальной торговле я не использую эту стратегию полностью «по написанному». Основной причиной является то, что я не думаю, что она в полной мере охватывает все мои полезные наблюдения, а точнее я не в состоянии уместить все свои полезные наблюдения в рамках одной системы. Я знаю, что многие количественные трейдеры будут этим обеспокоены. По некоторым причинам для меня это нормально. Когда я впервые количественно проанализировал эту идею, то уже знал, что она работает. Другими словами, я получил идею не из данных, а из наблюдений и накопления прибыли на моем «не-системном» торговом счете. Таким образом, мнение, что я, возможно, обладаю другим качественным представлением о стратегии (для меня) имеет смысл и является обоснованным.
Я обнаружил, что лучшие сделки, как правило, попадают под достаточно определенный шаблон или сценарий, и что любое значительное отклонение от сценария увеличивает риск и вариативность. Когда сделка «выходит за пределы сценария» моей первой целью является выйти, вне зависимости от возможности получить прибыль дальше, и/или сократить размер позиции. Оборотной стороной является то, что если сделка выглядит «в пределах сценария», я активно пытаюсь в короткие сроки нарастить размер и опередить торговые сигналы. Этот эффект «наращивания» возникает (и я в этом уверен), если сигнал становится более выраженным, а ожидаемый результат для сделки растет. Это гарантирует мне большую позицию.
Одним интересным аспектом этой стратегии является то, что существует огромное количество способов торговать с ее помощью, и вообще паттернов меньшего временного горизонта, которые попадаются внутри большего периода удержания. На самом деле, путем анализа этой стратегии я нашел несколько очень интересных особенностей поведения рынка, которые я с тех пор использую. Одой из моих любимых цитат является: «Зная об одной вещи, я знаю о 10000 вещах». Эта цитата вдохновляет меня и отражает мой реальный опыт.
Процесс деградации стратегии
Я заметил, что когда сделка становится чрезмерно «обнаруженной», как правило, происходит несколько интересных вещей. Во-первых, становится труднее заполнять заявки. Во-вторых, изменение цены вокруг события сигнала начинает убыстряться. В-третьих, результаты начинают показывать «быстрый старт», после чего движения рынка становятся хаотичными. Иногда, если в конкретной сделке результаты нарастают сходу, а потом эта сделка становится хаотичной, и это может дать вам хороший шанс совершить покупку на быстром падении цены. Ключом к такому действию, является уверенность в том, что более долгий процесс все еще имеет силу (тот, что генерирует сигнал против тех, кто пытается на нем заработать). Эта немного большая гибкость (видеть, что я могу получить прибыль там, где другие могут получить стоп и выйти) может значительно увеличить доходность. Иногда это не работает, и сделка тонет, но речь идет о среднем улучшении, а не об избегании убыточных сделок любой ценой.
Быть на шаг впереди
Прямо сейчас, основываясь на моей интерпретации событий, эта стратегия в течение некоторого времени обладала «быстрым стартом». На самом деле, я начал «фронтраннить» сделку некоторое время назад, не дожидаясь сигналов, поэтому есть и мой вклад в это изменение. Процесс изменения такого рода не является проблемой сам по себе, это лишь проявление природы краткосрочных движений цены. Мысль о том, что вы можете делать то же самое из года в год с теми же замечательными результатами, предполагает механический, а не предпринимательский процесс. Рынок учится, и если вы торгуете с умом, то вы являетесь частью этого процесса обучения.
Вот еще один способ, о котором мне нравится думать. Скорее всего, существует некоторое соотношение между капиталом, задействованном в получении прибыли от сигнала, и теми, кто создает сигнал, после которого результаты значительно ухудшаются. Если отслеживать результаты и внимательно наблюдать, то эти искажения могут вовремя стать следующим прибыльным вариантом стратегии, или могут заранее (до значительных потерь) вас предупредить, что стратегия больше не является рентабельной.
Кстати, речь не идет о графических паттернах. Опытные трейдеры знают это, но думаю, что многие новички или набирающие опыт трейдеры упускают главное. Графики просто отображают историческую информацию. Они полезны, но то, что я действительно пытаюсь сделать, это понять и использовать лежащее в основе рыночное событие или процесс, которые я идентифицировал. Если бы я торговал посредством этой же стратегии как «графическим паттерном», то считаю, что я постоянно находился бы в хвосте и изо всех сил пытался адаптироваться к изменениям. А мне не интересно сидеть и ждать, пока «графический паттерн» нарисуется, когда деньги ждут!
Автор: Nat Stewart
Источник: How I Discover, Evaluate, And Trade Emini (ES) S&P 500 Day Trading Strategies
Другие статьи по теме:
Внутридневная торговля E-mini ES: комбинируем торговые стратегии на гэпе с анализом диапазона открытия
Один из дней торговли фьючерсными контрактами e-mini (ES) S&P 500
Торговые стратегии, которые работают: утренний шорт-сквиз моментум на фьючерсных контрактах e-mini ES