в Инвестирование

Туманное будущее российского массового инвестора

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator).

Распространенные среди россиян инвестиционные практики сводятся к двум главным стратегиям: «сохранить хоть что-нибудь» и «дерзко обогатиться».

Сохранить хоть что-нибудь

В рамках первого подхода деньги вкладываются в банковские депозиты, практически не дающие реальной — с поправкой на инфляцию — доходности. Либо в недвижимость, которая дает небольшую реальную доходность, только если вкладывать в нее дополнительные ресурсы своего времени и нервов, и кроме того имеет довольно сильную историческую волатильность и относительно низкую ликвидность. Недвижка остается относительно популярной только потому, что не до всех еще дошло, что «истории успеха» нулевых годов, связанные с удачным заходом в недвижку на взлетающем рынке, были скорее историческим артефактом, чем свойством рынка, на которое можно было бы полагаться в будущем.

Дерзко обогатиться

Сюда попадают любые предполагаемые способы увеличить капитал на десятки процентов годовых с горизонтом не более года. Как правило, способы оборачиваются тем или иным вариантом гэмблинга, от форекса до торговых роботов. В среднем все эти способы приносят «инвесторам» убыток, кормящий биржевую и околобиржевую индустрии, однако на правом хвосте распределения отыскивается достаточно ярких «историй успеха», которые затем эксплуатируются индустрией для генерации непрерывного потока желающих приобщиться к успеху.

Есть ли альтернатива?

Чем дальше горизонт планирования и меньше ожидаемая доходность, тем больше шансов на стабильные результаты, поэтому понятно, что есть широкий спектр промежуточных вариантов. Однако, к сожалению, стратегии из этого спектра не способны возбудить массовый интерес, потому что предполагают горизонт сильно дальше года при доходности, значительно уступающей «историям успеха» гэмблеров. Горизонт планирования и раньше-то был невелик, а в свете турбулентности последних лет сократился кардинально и теперь «больше года» звучит как «в отдаленном светлом будущем».

Низкий горизонт планирования и еще не ушедшие из памяти народной стандарты доходностей растущих 00-х вырезают в инвестиционных практиках россиян своего рода «слепое пятно», которое не дает им инвестировать в долгосрочные стратегии со стабильным и относительно надежным результатом — которые и есть основной механизм, стоящий в частности за обеспеченностью пенсионеров развитых стран и вообще за существенной частью историй строительства индивидуального богатства.

К сожалению, не приходится ожидать появления «историй успеха», основанных на долгосрочном инвестировании в надежные активы, поскольку надежных активов в России просто нет (слишком много системных рисков), а инвестирование в зарубежные активы неявно рассматривается как непатриотичное, национально чуждое занятие, и на этом основании во внутрироссийский массовый дискурс не попадает (home bias как он есть).

Наверное, такой текст полагается заканчивать предложениями к улучшению действительности и прочей позитивной повесткой, но я пожалуй просто повешу здесь эту картинку:

Автор: Александр Кургузкин (aka mehanizator)

Комментарии:

dobrachev: Картинка очень в тему 🙂

xa1231211@student.su: Можно ли опубликовать вашу запись на своём сайте?

mehanizator: со ссылкой на первоисточник — конечно.

xa1231211@student.su: Да, конечно. Появится здесь: http://a2-partners.com/posts через минут 5-10.

xa1231211@student.su: Готово.

Спасибо.