Global Macro

Мы не будем вдаваться в детали сообщения о сворачивании, поскольку вы можете получить много информации об этом в другом месте. Суть в том, что легкие деньги, получаемые посредством мягкой монетарной политики, скорее всего, будут с нами в течение очень долгого времени. Сворачивание покупок на 10 млрд. долл. США в месяц является мелочью в великой схеме … Читать далее

Каждый декабрь мы публикуем список инвестиционных тем, которые, как мы считаем, будут иметь решающее значение в предстоящем году. Вот наши темы на 2014 год: 1. Американский фондовый рынок продолжает свое бычье движение Мы продолжаем считать, что фондовый рынок США может находиться посередине одного из самых больших бычьих рынков в нашей карьере. Нам кажется странным, что … Читать далее

Goldman Sachs опубликовал последнюю торговую идею на 2014 год. На этот раз он обращает свое внимание на ведущие мировые банки: «Покупайте в лонг позиции в индексах банков с большой капитализацией в США, Европе и Японии». Как реализовать рекомендацию: Goldman предлагает позицию, состоящую в равных частях из индексов KBW Bank Sector Index в США, Stoxx Europe … Читать далее

Не так давно мы изучали вопрос, как различные показатели могут помочь с разработкой подхода по выбору стран, который сможет обогнать стратегию купить-и-держать на развивающихся рынках. Это оказалось сложно отчасти потому, что волатильность многих фондовых рынков развивающихся стран приводит к пилообразным движениям и внезапным потерям, с чем наши относительно медленные трендовые системы испытывают трудности. В качестве … Читать далее

После паузы на День благодарения и Черную пятницу Goldman Sachs представил свою четвертую торговую идею: «Покупайте в лонг акции Китая/ продавайте в шорт медь» «Покупка в лонг акций Китая посредством индекса HSCEI и продажа в шорт фьючерсов меди с эксирацией в декабре 2014 на Лондонской бирже металлов (London Metal Exchange, LME)(на 2 декабря 2013 года … Читать далее

Следующая торговая идея от Goldman Sachs заключается в том, чтобы… (барабанная дробь)… «Продавать канадский доллар» Вот их рекомендация: Покупка в лонг USD/CAD (на основе спота) 27 ноября 2013 года при цене 1.055, с целью 1.14 и выходом при закрытии ниже 1.01. В настоящее время цена равна 1.055. А вот их обоснование: Текущий счет Канады находился … Читать далее

Готовьте блокноты, Goldman Sachs опубликовал свою следующую торговую идею на предстоящий год. В ней говорится о том, почему инвесторы должны отыгрывать разрыв, созданный ростом ставок в США относительно Европы. «Лонг пятилетней Eonia против шорта пятилетних казначейских облигаций США» Эта идея немного более техническая, чем предыдущая довольно простая игра на индексе против валюты. Стратеги Goldman говорят, … Читать далее

Как обычно в конце года Goldman Sachs делится своей мудростью. Недавно компания представила свои 10 макро тем на следующий год. В понедельник 25 ноября они начали публиковать основные рекомендации к торговле. Раз в день в течение нескольких следующих дней (за исключением Дня благодарения, конечно, который приходится на четверг). Итак… Барабанная дробь… «Лонг S&P 500 против … Читать далее

Снова наступило то самое время года. Ночи длинные, везде разговоры о сворачивании количественного смягчения, и пора подумать о макро темах на следующий год. Goldman Sachs уже сделал свою домашнюю работу. Экономисты банка изложили «ключевые моменты по экономическим прогнозам на 2014 и далее». • Смотрите шоу восстановления США и рынков развитых стран Внезапно! Банк ожидает, что … Читать далее

Сокращение БРИК – по первым буквам названий стран: Бразилия, Россия, Индия и Китай – было придумано Джимом О’Нилом (Jim O’Neill) из Goldman Sachs в 2001 году для описания перемещения экономической мощи из развитых стран в развивающиеся. Эти страны росли очень быстро, и было спрогнозировано, что их совокупная экономика превзойдет нынешних лидеров к 2050 году. В … Читать далее

Вы ищете простой способ обогнать рынок с портфелем международных индексов акций? Вот простой алгоритм компании JPMorgan (предупреждаю: не пытайтесь повторить это дома). Выберите две страны с худшими результатами валют (к доллару США) за последние 4 месяца и идите в лонг фондовыми индексами этих стран. Выберите две страны с лучшими результатами валют и идите в шорт … Читать далее

Никогда раньше не было такого скоординированного глобального печатания денег, как сейчас. За два года Япония намерена удвоить количество денег, находящихся в обороте. Это невероятно! Большинство биржевых брокеров и СМИ скажут вам, что печатание денег необходимо для стимуляции экономики, и оно приведет к относительно благоприятным результатам. Не верьте этому. Весьма вероятно, что последствия будут экстремальными: успех … Читать далее

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). «Эффект плеча» — довольно известный «стилизованный факт», отражающий следующее свойство рынка акций: историческая волатильность и изменение цены имеют отрицательную корреляцию. То есть — рынки акций имеют склонность падать на высокой волатильности и расти на слабой волатильности. Волатильность ли вызывает падение акций, или это падение акций вызывает волатильность? Что здесь курица, а … Читать далее

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Фондовые рынки Тайланда и Филиппин последние годы показывают себя значительно лучше развивающихся рынков в целом. Посмотрим динамику ETF, отслеживающих фондовые рынки Тайланда (THD) и Филиппин (EPHE). Для более точного сравнения посмотрим динамику сбалансированной по риску пары из соответствующих ETF. THD / EEM EPHE / EEM Отток средств, связанный с ожиданиями сворачивания … Читать далее

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Попробуем провести анализ перетока рисков для фондовых рынков развивающися стран с помощью индикатора перетока рисков. Посмотрим динамику пары двух ETF: для развивающихся рынков возьмем iShares MSCI Emerging Markets (EEM), который торгуется с 2003 года, в качестве второго компонента пары возьмем американский SPDR S&P 500 (SPY). Заметно, что доходность потекла из развивающихся … Читать далее

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Для парного трейдинга вариант выглядит очень неплохим. Два китайских города-государства безо всякого сырья, ориентированные на торговлю, финансы и хайтек. Для составления пары берем соответствующие страновые ETF от iShares: EWH для Гонконга и EWS для Сингапура. Оба ETF ликвидны, на обоих спрэды в 1 цент. Отношение цен выглядит так: Если построить пару, … Читать далее

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Раздобыл все-таки долгосрочные данные по Dow Jones-UBS Commodity Index (можно скачать с сайта http://www.djindexes.com/commodity/, только нужно зарегистрироваться). Теперь можно взглянуть на тренды в сырье на более широкий промежутке времени. Для более объективной картинки я сделал график DJC с поправкой на долларовую инфляцию, поделив DJC на индекс CPI. Вот что получилось: Видно, … Читать далее

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Посмотрел картинку пары лонг ^SPX против шорта ^N225, с 2000 года там вырисовывается интересная закономерность. Если верить этой закономерности, еще немного, и пора будет шортить Японию против Америки. Комментарии: Yaroslav Alexeev: Есть PDF от CME «Inter-Market Stock Index Spreads» Корреляция ^N225 vs S&P500 или DJIA 70%. Порвут… На S&P vs DJIA … Читать далее