Кредитные спрэды и доходности акций

Кредитные спрэды являются мерой готовности инвесторов в долговые инструменты пойти на риск. Часто предполагается, что инвесторы в облигации лучше информированы, более рациональны или просто умнее инвесторов в акции, так что может быть стоит задуматься о том, что могут рассказать нам кредитные спрэды о перспективах акций. Спрэды измеряют разницу между средней доходностью определенного типа долгового инструмента, […]

Оцениваем торговые стратегии с помощью Ulcer index

Инвесторы используют массу разных метрик доходности и риска для оценки своих торговых стратегий. Эти числа дают обобщение того, как стратегия вела себя на историческом периоде, а также полезны для сравнения разных стратегий. Для эффективного использования этих статистик полезно рассмотреть некоторые нюансы наиболее популярных и случаи, когда информация, которую они дают, может быть обманчивой. В финансах, […]

Скальпинг

Когда речь идет о торговле ценными бумагами, товарами и иностранной валютой, то скальпинг (scalping) может обозначать: — законный арбитраж небольших ценовых разрывов, созданных спредом спроса-предложения; — мошенническую форму манипулирования рынком; — законный метод торговли через быстрые импульсные сделки, основанные на чтении потока заявок. Арбитраж Как работает скальпинг Скальперы пытаются действовать как традиционные маркет-мейкеры или специалисты. […]

Получаем прибыль от паттернов в инсайдерских сделках

Некоторое время назад я наткнулся на интересную статью об инсайдерской торговле. Эта статья об обнаружении паттернов в сделках, совершенных инсайдерами, для выявления подозрительных сделок следователями и прокурорами. Другой аудиторией для этой статьи, естественно, являемся мы, то есть, трейдеры и инвесторы. Можете ли вы на основе набора инсайдерских сделок сказать, какая сделка была совершена информированным инсайдером […]

Выявление успешных экспертов в микроблогах

Бар-Хаим (Bar-Haim) вместе с коллегами из Еврейского университета Иерусалима (Hebrew University of Jerusalem) скачали твиты с сайта StockTwits.com за два периода: с 25 апреля 2010 года по 1 ноября 2011 года и с 14 декабря 2010 года по 3 февраля 2011 года. В общей сложности было загружено и изучено 340 тыс. твитов. Была использована система […]

В поисках универсальной модели: импульсная стратегия с динамическим окном

Предположим, вы анализируете простую импульсную модель по всем классам активов. Вы полагаете, что импульс проявляется где-то в диапазоне от 3 до 12 месяцев, и хотели бы узнать, какой промежуток времени исторически показывает лучшие результаты для каждого актива. В то же самое время, вы очень насторожены относительно выбора различных периодов окна прошлых данных для отдельных классов […]

Как я ищу, оцениваю и торгую внутридневные торговые стратегии для E-mini (ES) S&P 500

Я использовал внутридневную торговую стратегию, которую мы рассматриваем в этой статье (и еще кучу очень похожих стратегий), в течение двух лет на фьючерсных контрактах ES S&P 500. В более широком (и концептуальном) смысле я использовал принципы и идеи, лежащие в основе этой стратегии, в течение более длительного периода времени. Поскольку я до сих пор использую […]

Цикличность финансовых рынков и вечные поиски нового равновесия

На финансовых рынках некоторые вещи, которые кажутся тривиальными, часто имеют глубокий смысл, а вещи, которые кажутся значимыми, на самом деле тривиальны. Давайте рассмотрим несколько относительно простых идей. • Финансовые рынки постоянно ищут равновесный уровень, но новые факты (и новые представления о фактах) постоянно выбивают их из равновесия. • Цикл обратной связи помогает доминирующим на рынке […]

Торговая стратегия: на пути к простому рецепту

«Мой вкус становится проще, чем был раньше. Молодой повар ингредиенты к блюду добавляет, добавляет и добавляет. А когда становится старше, начинает отнимать» — Жак Пепин (Jacques Pépin), известный французский шеф-повар Текущая серия статей посвящена причинам деградации доходности, то есть когда производительность систематической торговой стратегии во время работы получается значительно хуже, чем она выглядела во время […]

Фама-Френч momentum: абсолютная и относительная доходность

Следующий график показывает доходности в годовом скользящем окне для моментум-стратегии акций малой капитализации (small-cap momentum), красный график абсолютные, синий график относительные к S&P 500. Верхний график показывает стабильное среднее около 20%, но годовые доходности периодически отрицательные, значит требуется стойкость духа, как впрочем при любом долгосрочном инвестировании. Нижний график показывает, что эта стратегия может отставать от […]

Устойчивость и развороты результатов торговых стратегий

Я некоторое время уже исследую автоматические способы генерации и оценки торговых стратегий. Пока все продвигается медленно, но, по крайней мере, набирается хороший опыт. Один из вопросов, который меня занимает – проявляют ли краткосрочные торговые стратегии устойчивость (за хорошими результатами следуют хорошие результаты) или возврат к среднему (за плохими результатами следуют хорошие результаты). Нет в общем-то […]

Предсказывает ли Variance Risk Premium будущее изменение цены?

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Ernie Chan недавно предложил Variance Risk Premium как возможно значимый фактор для определения направления рынка. VRP считается как вмененная волатильность минус историческая. Я решил проверить этот фактор на значимость. Я решил считать его несколько иначе, как логарифм отношения вмененной волатильности (VIX) и исторической в скользящем окне длиной 21 день — так […]

Стратегия ведения инвестиционного портфеля с ребалансировкой к волатильности

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Я уже много раз приводил графики разных идей, в основном это касалось парного трейдинга, которые использовали мой индикатор “равной волатильности”. Наконец мы таки собрали на основе этого подхода программу, которую назвали Cognitum Rebalancer. Суть подхода такова: берем какой-то биржевой инструмент, открываем по нему позицию и начинаем ежедневно подправлять эту позицию в […]

Кросс-валидация — алгоритм оценки торговых систем

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Как обычно поступают при поиске оптимальных параметров торговой стратегии? Гоняют эту стратегию на решетке возможных параметров, и выбирают наилучшую эквити из полученных. Однако в подавляющем большинстве случаев стратегия не дает в реальной торговле такие же хорошие результаты, которые она показывала на графике в прошлом. Это происходит от того, что происходит «переоптимизация», […]

Сглаживаем волатильность инвестиционного портфеля

Большие просадки во время финансового кризиса породили широкий спектр индексов, которые стремятся ограничить просадки, контролируя волатильность. S&P Dow Jones предлагают набор Индексов контроля рисков (Risk Control Indices), которые пытаются обеспечить заданный уровень волатильности c помощью сдвига распределения между базовым индексом и денежными средствами. Я немного исследовал эту методологию, поскольку мне было любопытно, насколько успешен этот […]

Пробой ценового канала вниз: выкупаем на SPY и продаем на RTS

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Попробуем воспользоваться контр-трендовой природой американских индексов с помощью следующей простой стратегии: если сегодня закрытие SPY (ETF на индекс S&P 500) ниже, чем минимум рынка за предыдущие 5 дней, покупаем и сидим в позиции ровно один день, закрываемся на следующем закрытии рынка. Размер позиции нормализован на волатильность в окне 21 день. Число […]

Улучшаем правила торговой системы фильтрацией ценовых баров

Волатильность – интересная тема. Для одних это риск, а для других это возможность. Я думаю, что в некотором смысле это и то, и другое. Для трейдера волатильность цен создает возможность, в то время как волатильность портфеля создает риск. Как правило, в статистической выборке экстремальные выбросы рассматриваются как ложные сигналы и игнорируются. Таким образом, данные выборки […]

Сложности оценки корреляций по историческим данным и устойчивые торговые стратегии

Некоторое время назад мы написали пост о сложности оценки корреляции по историческим данным. В том посте показано, что даже когда мы знаем, что есть распределение доходности двух некоррелированных активов, наша оценка этой корреляции с использованием исторической доходности может меняться в широких пределах. В том исследовании делались конечные выборки с известным распределением для оценки корреляции, которые […]

Торговая стратегия для SPY, использующее восстановления после сильного падения

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). В недавней статье я показал, что изменение SPY на следующий день после сильных падений в среднем имеет положительное матожидание. То есть — сильные падения в основном выкупаются. Попробуем собрать торговую стратегию, которая будет использовать эту рыночную закономерность. Как обычно, будем рассматривать ценовые изменения в нормированном виде, где в качестве нормы возьмем […]

Торговая стратегия трехдневного минимума для ETF

Ларри Коннорс (Larry Connors) как-то написал стратегию под названием «Двойное 7» (Double 7). Это очень простая стратегия, состоящая всего лишь из двух правил. Чем меньше правил, тем лучше, потому что меньше вероятность подгонки под кривую. Эта стратегия основана на семидневном минимуме (и максимуме для выхода), но, насколько я протестировал, кажется, она неплохо работает на всех […]