в Инвестирование

Доходность акций почти никогда не бывает “средней”

Мы часто слышим истории о том, как фондовый рынок обгоняет другие классы финансовых активов. Инвестиционные советники часто упрощают, говоря, что средняя годовая доходность составляет около 10%, и примерно на 3% меньше с учетом инфляции (реальная доходность).

«Реальная доходность американских акций в годовом исчислении с 1870-х годов составляет 6,8%, что больше доходности от государственных облигаций США, равной 2,7%» – пишет Джонатан Стаббс (Jonathan Stubbs), сотрудник Citi Research. На самом деле, мы редко видим год, когда доходность бывает средней.

В новом отчете по исследованию распределения активов Стаббс представляет этот график, показывающий среднюю годовую доходность для акций и казначейских облигаций по десятилетиям. Как вы можете увидеть, большая часть среднегодовой доходности в течение этих 10-летних периодов лежит далеко от средних уровней. Это очень усложняет инвестору разработку стратегии в долгосрочной перспективе.

«У акций было три десятилетия с отрицательной реальной доходностью, у облигаций – пять» – отметил Стаббс – «Реальная доходность акций обогнала реальную доходность облигаций в 12 из 15 десятилетий».

Реальная доходность акций и казначейских облигаций США по десятилетиям



Фиолетовые столбцы – акции

Серые столбцы – казначейские облигации

Автор: Sam Ro

Источник: This Crazy Chart Perfectly Illustrates Why You Should Never Expect ‘Average’ Returns

Другие статьи по теме:

Индекс S&P 500 с 1920 года с учетом инфляции и дивидендов

Проблемы торговли рыночных движений

Почему корреляция активов не имеет большого значения для инвестиционного портфеля