в Инвестирование

Инвестирование: не заплыли ли вы за буйки?

Термин «не заплывать за буйки» означает предупреждение для неопытных пловцов не заплывать за границы безопасной области, отмеченной на пляже. Как отметил Джим Паркер (Jim Parker) из Dimensional Fund Advisors в своей книге «За пределами» (Outside the Flags 2): «Когда условия благоприятны, опасность не кажется столь очевидной. Но как только появляются грозовые облака и поднимаются волны, риск проявляет себя в полной мере. Так же и с инвестициями».

Болезненные уроки

Одна из вещей, которые я узнал за эти годы, заключается в том, что как бычьи рынки, так и режимы низкой процентной ставки, могут привести к серьезным изменениям поведения инвесторов. Даже консервативные инвесторы начинают брать на себя повышенные риски, упуская из виду тот факт, что акции являются рискованными активами, и что более высокая доходность (в форме дивидендов или процентных ставок) является компенсацией за повышенные риски. Это приводит к тому, что на себя берется не просто слишком много риска, риск берется плохого типа. Жестокий урок, который преподал медвежий рынок в 2000-2002 и 2008 годах, кажется, уже забыт многими инвесторами.

Медвежий рынок 2008 года привел к тому, что инвесторы изъяли сотни миллиардов из взаимных фондов, и до декабря 2012 года у фондов акций не было чистого притока денежных средств. Уоррен Баффет предупреждал о таком поведении, когда советовал: «Если вы собираетесь поймать движения рынка, то покупайте, когда другие боятся, и продавайте, когда они проявляют жадность».

Большая ирония и трагедия заключается в том, что инвесторы не только игнорируют мудрый совет Баффета, но они еще имеют склонность делать совершенно противоположное тому, что он советует. Они, как правило, увеличивают свою долю участия в капитале, когда цены уже достигли высокого уровня (и ожидаемая доходность низкая), и они склонны продавать после того, как цены уже упали (и ожидаемая доходность высокая). Другими словами, они платят за все риски, но остаются без прибыли! Продажа на минимуме и покупка на максимуме – это точно не рецепт инвестиционного успеха. Тем не менее, это то, что многие индивидуальные инвесторы склонны делать.

Пересмотрите свои риски

Рынок вырос на 150% по сравнению с минимумом 2009 года, и сейчас подходящее время, чтобы проверить, не берете ли вы на себя слишком много риска и/или плохие типы риска. Помните, что в какой-то момент риски снова появятся, и ваша терпимость к риску будет испытана. Наиболее вероятный способ избежать панической продажи – никогда не позволять, чтобы количество рискованных активов в вашем портфеле превосходило вашу возможность, желание или необходимость взять на себя риск.

Спросите себя:

– Придерживался ли я распределения активов, установленного в моей инвестиционной декларации, или я вышел за пределы и необходима перебалансировка портфеля? (А если у вас нет инвестиционного плана, то невозможно его придерживаться).

– Гнался ли я за прибылью, переходя от высококачественных облигаций в высокодоходные облигации и в дивидендные акции? Если это так, то вы берете на себя плохие типы рисков.

Как заметил Уоррен Баффет: «Успех в инвестировании не скоррелирован с IQ. Если у вас обычный интеллект, то вам необходим темперамент, чтобы контролировать сильные желания, которые приводят к проблемам в инвестировании у других людей». Слушайте Баффета, плавайте около берега при инвестировании. Хотя заплыв за буйки может дать некоторые острые ощущения, но с другой стороны это может привести к проблемам, к которым вы не готовы.

Автор: Larry Swedroe

Источник: Investing: Are you swimming beyond the buoys ?