в Волатильность

Лучший способ представления временной структуры VIX фьючерсов

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator).

Временная структура VIX-фьючерсов вещь крайне полезная в хозяйстве. По тому, как ведут себя ближайшие контракты по отношению к текущему значению индекса VIX, находятся в контанго или бэквордации – можно сделать много интересных выводов. Временную структуру можно отслеживать например на сайте vixcentral.com, однако есть более интересный способ ее представления.

Всего-то нужно по горизонтальной оси использовать не номер контракта по порядку, а квадратный корень из числа дней, остающихся до экспирации. И – важный момент – добавить на график само значение индекса VIX в точке с аргументом 0. Тогда обычная временная структура выстраивается в прямую линию, и становятся хорошо видны все отклонения отдельных контрактов.

Вот картинка такой временной структуры на вчерашнее (2013-07-31) закрытие:

Хорошо видно аномальное расположение первого контракта, контанго на нем уже схлопнулось почти до нуля, хотя до экспирации времени еще достаточно. Если вы торгуете контанго на VIX, возможно есть смысл перейти на второй контракт. Или играть спрэд между вторым и первым контактами.

Еще заметно, что временная структура “оценивает” сам VIX несколько ниже, чем его текущее значение. Возможно это означает, что рынок настроен на дальнейшее снижение VIX.

Кроме того, такое представление дает возможность посчитать общий контанго всей временной структуры – это просто наклон линейной регрессии, построенной по всем точкам графика. Где-то такая оценка может быть полезна в качестве индикатора.

Автор: mehanizator

Комментарии:

Yaroslav Alexeev: Соотношение VIX фьючерсов следующее к предыдущему в % http://invest4income.ru/vix/