в Инвестирование

Обратный выкуп акций находится вблизи докризисных максимумов

Совокупные обратные выкупы акций для S&P 500 в первом квартале 2014 года выросли на 50% до $154,2 млрд., и достигли размера третьего по величине общего квартального выкупа с 2005 года. Самый большой вклад в общий выкуп первого квартала внесла компания Apple своими рекордными $18,6 млрд., но компания IBM также показала нехарактерную активность, выкупив акции на $8,3 млрд. Кроме того, пять из десяти ведущих компаний по выкупам в долларовом выражении традиционно тратят не много, но каждая из них в 1 квартале на выкуп акций потратила больше, чем в любом другом квартале, по крайней мере, за десять лет. Вот эти компании: FedEx, Boeing, Abbott Laboratories, Corning, и EBay.

Однако, забегая вперед, скажу, что кажется маловероятным то, что совокупная активность по выкупу будет такой же, как в первом квартале. Большинство из пяти вышеупомянутых компаний сообщило, что будущая деятельность по выкупу не будет равна уровню первого квартала. И на телеконференции, посвященной финансовой деятельности компании, FedEx объявила, что она выкупила около $1 млрд. во втором календарном квартале (по сравнению с $2,8 млрд. в первом квартале).

Кроме того, похоже, что и Apple, и IBM, собираются замедлить свою активность по выкупу акций. Во время телеконференции в первом квартале компания Apple объявила, что увеличивает выкуп акций с $60 млрд. (из которых остались $14 млрд.) до $90 млрд. Если Apple завершит программу к декабрю 2015 года, то сумма составит $6,3 млрд. долларов в квартал. IBM также собирается сократить свои ежеквартальные расходы. Финансовый директор Мартин Шретер (Martin Schroeter) признался, что выкуп акций на начальном этапе был более активным, и что расходы на выкуп акций за весь год будут немного меньше, чем в 2013 году ($14 млрд.). Это позволяет предположить, что ежеквартальные расходы будут меньше, чем $2 млрд. в течение оставшегося 2014 года.

Наконец, IBM – не единственный крупный транжира, который в 2014 году собирается замедлить темпы выкупа по сравнению с 2013 годом. Из десяти крупнейших компаний 2013 года Apple является единственной компанией, которая сохранила темпы своей деятельности на уровне 2013 года. General Electric сообщил, что несистемные выкупы будут сокращены, а активность компаний Exxon Mobil, AT&T, Oracle и Wal-Mart в первом квартале была меньше, чем средние расходы на протяжении 2013 года.

Квартальный выкуп акций (тыс. $) и доход от выкупа (%)



Синие столбцы – квартальный выкуп акций S&P 500 (шкала слева)

Зеленая линия – выкуп акций компаний (шкала справа)

Красная линия – цена индекса S&P 500

Серая область – период спада в США

Источник: Buybacks grow 50% year-over-year; near pre-recession highs

Другие статьи по теме:

Cambria запускает новый фонд доходности акционера Foreign Shareholder Yield ETF (FYLD)

Торговая идея: shareholder yield против dividend yield