в Инвестирование

Переоценены ли акции? Сравнение CAPE и дивидендов

Люди начинают говорить о перекупленности рынка исключительно когда речь идет о CAPE. Не понимаю почему, ведь почти все инструменты оценки показывают одно и то же, когда рынок перекуплен или недооценен.

Вот график, сравнивающий CAPE (приведенное P/E) и CAPD (приведенное P/D, где D – дивиденды). Они показывают практически одно и то же, дивиденды даже показывают еще большую перекупленность. CAPE в 90-м процентиле, дивидедны в 94-м. Ни один из них не обещает хороших доходностей рынку в следующие 3-10 лет. Когда все начнется – в следующем квартале, в следующем году? Кто знает…

Реальные доходности для разных уровней CAPD для рынка Британии 1900-2012. Разные столбики: 1 год, 2 года, 5 лет, 10 лет.

Автор: Mebane Faber

Источник: Are Stocks Overvalued?: CAPE vs. Dividends