в Алготрейдинг

Раньше была эра машин, сейчас – эра ошибок

Прошлый год не был годом, когда все поняли, что торговля стала компьютерной; эта честь всегда будет принадлежать 2010 году и известному “мгновенному обвалу” (Flash Crash). Но в прошлом году все поняли, что те дорогостоящие, мощные торговые программы и серверы могут содержать столь же много ошибок, сколько и ваш обычный домашний компьютер.

«Синий экран смерти» в интернет-кафе стоит ребенку нескольких минут времени. А для фирм Уолл-стрит эти сбои ведут к потере денег, престижа, и могут даже уничтожить фирму.

В 2012 году было столько больших и маленьких неполадок, что трудно отследить их все. Действительно, результатом компьютерных сбоев 2012 года можно считать то, что обвалы по вине программного обеспечения просто станут еще одной постоянной, обычной издержкой ведения бизнеса на рынке.

Самый крупный и наиболее публичный обвал произошел во время неудавшегося первичного размещения акций (IPO) Facebook, когда системы Nasdaq были перегружены потоком заявок. Торговля была задержана на полчаса, и большое число покупателей и продавцов в течение многих часов не могли узнать, прошли ли их заявки. Технические сбои были лишь одним из бесчисленных факторов, которые наложились, чтобы превратить исторический листинг в печально известный.

Компания Nasdaq до сих пор ведет переговоры с фирмами, которые потеряли деньги при сбое, сумма неустоек 62 миллиона долларов.

Еще было злополучное мартовское IPO BATS Global, которое некоторые назвали худшим IPO за все время (отметим, это произошло до IPO Facebook).

За несколько прошлых лет компания BATS без лишнего шума стала третьей из самых активных бирж США после Nasdaq и NYSE. Когда компания решила стать публичной в марте, BATS с гордостью решила разместить акции на своей собственной бирже. Она стала бы секунд за десять открытым акционерным обществом для всех.

Вместо возможности показать в лучшем свете свою платформу и системы, IPO BATS обернулось полным провалом, когда акции за несколько секунд упали с запрашиваемых 16 долларов до нескольких центов. Это произошло по причине того, что компания позже назвала «ошибкой программного обеспечения». Проблема была настолько серьезной, что BATS быстро отказалась от IPO и осталась частной компанией.

Уолл-стрит также узнал, что сбои программного обеспечения могут нанести непоправимый вред целой компании за нескольких минут. Такая судьба постигла маркет-мейкера Knight Capital . 1 августа Knight устанавливал обновленное программное обеспечение, которое позволило бы ему использовать новую торговую программу NYSE. Но программное обеспечение взбесилось, котировки акций более 100 компаний серьезно упали за короткий срок.

К тому времени, когда компания Knight смогла контролировать эту проблему, происшествие обошлось ей в 440 миллионов долларов, а рынок потерял доверие к ней. Knight должна будет искать покупателя только чтобы остаться на плаву.

Еще были менее захватывающие, небольшие обвалы.

Например, в один тихий июльский день четыре компании, торгующие голубыми фишками, IBM, Coke , McDonald’s и Apple начали показывать четко выраженный паттерн: движение, подобное зубу пилы – вверх на полчаса, вниз на полчаса. «Возможно, алгоритм оставили без присмотра и он сошел с рельсов» – охарактеризовал произошедшее один трейдер.

Все это иллюстрирует то, что ошибки программного обеспечения стали обычным явлением.

Торговый зал биржи NYSE может быть малолюдным в последнее время, но трейдеры торгового зала еще пока не готовы быть причисленными к музейным экспонатам. После урагана Сэнди биржа NYSE хотела полностью переключиться на электронную торговлю, поскольку никто не мог добраться до торгового зала. Но торговые фирмы не были готовы к такому шагу, и многие не верили, что рынок сможет установить цены открытия и закрытия без трейдеров в зале.

Таким образом, потребность в людях на рынке все еще существует. Учитывая насколько подвержены ошибкам все эти алгоритмические машины, оно и хорошо.

Пол Вигна (Paul Vigna)

Источник:

First the Rise of the Machines, Now the Rise of the Bugs