в ETF

Treasury vs Equity – трейд все еще актуален

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator).

Где-то с год назад в этой статье я отметил накопившийся перекос пары TLT/SPY (20-летние гособлигации США против акций США) и потенциал для трейда этой пары. За время, что прошло с того поста, трейд дал бы прибыль.

Но что более важно, сейчас все еще хороший момент для входа в этот трейд. Несмотря на то, что перекос немного выправился, он все еще остается значительным, и вдобавок появился моментум – трейд уже почти год двигается в нужном направлении.

Ниже текущая картинка для приведенной к волатильности динамики пары.

Очень понятно как этот трейд может сработать в случае серьезной коррекции по акциям, репетицию этого варианта можно видеть по октябрьской коррекции и ее отражению на динамике пары. Рынок упадет – все убегут в treasury, расхождение быстро схлопнется, тут вопросов нет.

Однако вероятность сильной коррекции в акциях я бы не стал переоценивать. Вполне возможно, что рост в акциях продолжится и в следующем году. Однако тогда есть конфликт – согласно накопившемуся перекосу, облигации должны попытаться в 2015 году обогнать акции (с учетом волатильности), но общим местом является ожидание падения в облигациях в связи с возможным повышением ставки в будущем году. А может наоборот, это логично, акции тоже хорошо растут в периоды массовых ожиданий рыночного краха.

Автор: mehanizator