в Исследования

Трейдеры ждут последних минут торговой сессии, чтобы выполнить заявки

Все больше и больше трейдеров оставляет для торговли последние 15 минут операционного дня. Ликвидность в избытке. Спрэды узкие. Волатильность ниже по сравнению с открытием. Таким образом, торговля происходит на более дешевых условиях, и ликвидность находится на максимуме.

Согласно финансовой группе Credit Suisse’s Trading Strategy, это изменение активности было наиболее резким в 2008 году, когда условия финансового кризиса усилили управление рисками и побудили трейдеров «закрывать ордер» к концу торгового дня, чтобы не переносить лишний риск на следующий день. Брокер сказал, что к 2010 году сдвиг паттерна стабилизировался с затуханием кризиса, примерно 18% объема всех торговых сделок заключаются за последние 30 минут операционного дня. С тех пор ситуация остается стабильной.

Однако, в текущей среде низкого объема, где получение ликвидности остается проблемой для покупающей стороны, брокеры снова указывают на достоинства торговли под закрытие.

«Многие скажут вам, что конец операционного дня – это лучшее время для торговли» – рассказал для Traders Magazine Род Бернс (Rod Burns), глава управления продуктами портфеля отделения West Coast из Bank of America Merrill Lynch.

В наше время, при текущих шести с половиной часах операционного дня, 33% всего ежедневного объема торговли происходит в течение 30 минут после открытия рынка и за 30 минут до его закрытия, согласно данным Bank of America. Четыре года назад лишь 30% всего ежедневного объема торговли выполнялись в те же самые периоды времени.

К сдвигу активности, который профессионалы назвали постоянной и не краткосрочной тенденцией, привели несколько факторов.

Во-первых, теперь, когда страх после кризиса прошел, и макро-события не оказывают влияния, рынок стал менее волатилен, и корреляции между акциями разрушились.

Это хорошие новости для портфельных управляющих, которые выбирают акции, но дурные вести для активных трейдеров. Торговать становится все дороже, особенно большими блоками.

Во-вторых, использование алгоритмов привело к торговле по торговым стратегиям, которые полагаются на более точный выбор времени. Но они эффективны только тогда, когда есть достаточный объем, чтобы сделать их эффективными. Это вынуждает заключать все сделки под закрытие, когда ликвидность и активность участников максимальные.

Автор: John D’Antona Jr.

Источник: Traders Wait Until The Final Minutes To Execute Orders

Комментарии:

green09: По РТС могу сказать, что максимальная ликвидность в опционах наступает в районе 17:30-18:30.