в ETF

Возврат к краткосрочному среднему в фондах SPLV (низкая волатильность) и SPHB (высокий бета-коэффициент)

Давайте вспомним график из моего предыдущего поста с расширенными историческими данными для торгуемых на бирже фондов (Exchange Traded Fund, ETF): SPLV (низкая волатильность) по сравнению с SPHB (высокий бета-коэффициент) с января 2007 года (добавив больше 4-х лет данных до запуска каждого ETF).

SPLV и SPHB находятся на разных концах спектра акций высокой капитализации. SPLV отслеживает 100 акций S&P 500 с самой низкой волатильностью, а SPHB – с самым высоким бета-коэффициентом.

Расширенные исторические данные SPLV (низкая волатильность) по сравнению с SPHB (высокий бета-коэффициент)

[начальная сумма $1, логарифмическая шкала]

Интересное отличие между этими двумя ETF – то, как по-разному каждый из них прореагировал на стратегии возврата к краткосрочному среднему (Short-term mean-reversion, STMR). Когда я говорю STMR, то имею в виду такие индикаторы, как RSI (2), DV (2), и т.д.

Чтобы это продемонстрировать, ниже я показал результат торговли SPLV (низкая волатильность) с использованием самой простой стратегии STMR – возврат к дневному среднему. Я предположил, что мы зашли в лонг SPLV при закрытии, когда SPLV закрылся падением в течение дня, вместо того, чтобы идти в кэш. Данные с января 2007 года.

Поскольку это доказательство принципа, я игнорировал операционные издержки, проскальзывание и стоимость денег.

Покупка после дня падения: SPLV (низкая волатильность), с 2007 года по настоящее время

[начальная сумма 1$, логарифмическая шкала, издержки не учтены]

Обратите внимание на последовательные положительные результаты, даже после кризиса 2008/09 года.

Я бы не советовал торговать с помощью этого слишком простого способа, который я тут показал. Но я бы отметил, что тенденция рынка менять свое текущее направление – это как раз то, на основании чего работают такие более сложные индикаторы как RSI (2), DV (2).

Для сравнения ниже представлена та же самая стратегия, но при торговле SPHB (высокий бета-коэффициент).

Покупка после дня падения: SPLV (низкая волатильность) по сравнению с SPHB (высокий бета-коэффициент)

[начальная сумма 1$, логарифмическая шкала, издержки не учтены]

Хорошо видно, что возврат к дневному среднему совсем не так эффективен при торговле SPHB. Аналогичные результаты можно увидеть с другими индикаторами STMR, например, RSI (2).

Я не могу назвать причин таких различий, но думаю, что они важны для торговли SPLV.

Я много раз натыкался на факт, что такие популярные индикаторы STMR как RSI (2) или DV (2), потеряли большую часть своей прогнозирующей силы (по сравнению с днями их славы), но этот тест показывает, что это не совсем верно для акций с самой низкой волатильностью.

Возможно, это наблюдение немного прольет свет на то, почему в последние годы стратегии STMR потеряли часть своей притягательности.

Автор: Michael Stokes

Источник:

Short-term Mean-Reversion in SPLV (Low Vol) vs SPHB (High Beta)