в Исследования

Чем объясняется динамика пары Сбербанк/ВТБ?

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator).

Решил посмотреть, есть ли на российском фондовом рынке интересные возможности для парного трейдинга. Казалось бы очевидная идея играть в паре два крупных банка: Сбербанк и ВТБ. Однако картинка удивила. За последние несколько лет отношение цены акций Сбера к цене акций ВТБ выглядит так:

Сбербанк устойчиво три года подряд обгоняет ВТБ. Я не очень слежу за российским рынком, поэтому вопрос к телезрителям – какие этому феномену имеются логические объяснения?

Пожалуй, более интересен даже вопрос не почему так, а насколько этот фактор устойчив, и можно ли на него ставить?

Комментарии:

Stanislao Io: Предположение.
ВТБ принял на баланс банк москвы. Баланс вырос. В активах там одни косяки, хотя в пассивах – реальные обязательства. Соответственно при увеличенном балансе капитал не вырос – соответственно, цена одной доли снизилась.

Hyugo Martingeyl: Всё верно. Даже более того,такая картинка наблюдается с самого IPO ВТБ в мае 2007г, за исключением периода в несколько месяцев – конец 2008 – начало 2009 годов. Несколько лет назад была хорошая статья по этому факту. К сожалению не помню подробности, но всё объяснялось фундаментальными факторами: прозрачность бизнеса, структура капитала, рентабельность, прибыль и т.д. У Сбера почти все параметры лучше…))
Жаль нельзя график прилепить, было б нагляднее.