Что не так с ETF на природный газ?

Автор: q-trader. Заметил, одну странную штуку, которой хотел поделиться и узнать, кто что думает на этот счет. Есть такой ETF на природный газ – UNG. Крупнейший в Штатах, кстати. Вернее сказать, он на газовые фьючерсы. Вот график динамики этого ETF и его базового актива (NG1 – ближайший непрерывный фьючерс, переключение на последний торговый день, без […]

Особенности ETN (Echange Traded Notes) и ошибка комбинирования.

Автор: Evgeny_157. Для уверенной торговли необходимо понимание сути торговых инструментов. При сегодняшнем катастрофическом росте потока информации большинство людей используют принцип Парето: «20 % усилий дают 80 % результата, а остальные 80 % усилий — лишь 20 % результата». Раз есть запрос («а почему VXX сейчас -2.11% а XIV +0.18% ? для ошибки комбинирования как-то слишком»), […]

Бонды против акций выглядят неплохо для contrarian ставки

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Дальше два графика, приведенные к месячной волатильности портфели гособлигаций против акций (TLT vs SPY) и высокодоходных корпоративных бондов против акций (HYG vs SPY). Оба индикатора показывают неплохой потенциал для contrarian ставки на отскок бондов против акций. Гособлигации против акций: Высокодоходные корпоративные бонды против акций: Комментарии: Виталий Кононюк: TLT дает очередной шанс […]

Портфель из акций и облигаций: второе дно в подарок!

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Условия для входа в балансированный на волатильность портфель из акций и облигаций стали еще лучше! Далее два портфеля из ETF, которые я использую в качестве бенчмарков: SPY+TLT и XLP+IEF (сектор потреб товаров и 10-летние гособлигации дают лучший Шарп). Балансировка на полугодовую волатильность, веса у акций и облигаций по волатильности одинаковые. SPY […]

Портфель акции+гособлигации: хороший момент для входа

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Как известно, если в портфель из акций США добавить гособлигаций США, Шарп сильно улучшается, потому что на волнах паники капитал бежит из акций в гособлигации, а значит влияние рыночных паник на такой портфель значительно снижается, что благоприятно влияет на волатильность счета. В последнее дни этот портфель несколько просел, потому что на […]

Акции и волатильность: возможна смена режима

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Один из индикаторов, на которые я обращаю особое внимание, это индикатор отношения ETF акций SPY и комбинации ETF на индекс волатильности VIX. В среднем лонговые фонды на VIX дают просто приближение к плечевому шорту SPY, однако соотношение этих фондов и SPY имеет явно выраженное циклическое поведение. В прошлый раз я обращал […]

Инвестирование. Двойная ребалансировка. Часть 2.

Автор: Салимжан Бижанов. Продолжаем исследовать инвестирование по методу двойной ребалансировки. Инструменты инвестирования: SPY (ETF на индекс S&P500) и TLT (ETF на 20-летние Treasury Bond). Напомню, что означает каждая ребалансировка: 1. Первая ребалансировка: определяет долю денежных средств, которая выделяется для каждого актива. Поскольку SPY и TLT отрицательно скоррелированы (с августа 2002 по январь 2016 корреляция приращений […]

Инвестирование. Двойная ребалансировка.

Автор: Салимжан Бижанов. Механизатор пишет интересные статьи об инвестировании с ребалансировкой по волатильности. В том числе о портфелях с равными долями SPY+TLT, XLP+XLU+TLT (защитный портфель, менее циклический) и т.д. Шарп сразу заметно подрастает. Vitas же в чате упомянул о своём реблансере SPY+TLT. Как я понял схема там иная, нежели Механизатор описывал. Поэтому интересно стало глянуть […]

Многофакторное инвестирование через ETF

Многофакторное инвестирование, которое сочетает в себе недооценку, импульс, качество (рентабельность) или факторы низкой волатильности, сегодня является новым популярным инвестиционным подходом. За последнее время появилось много новых многофакторных ETF (Exchange Traded Fund, торгуемый на бирже фонд). Десять из пятнадцати многофакторных фондов США появились на рынке за 2015 год. Многофакторные фонды могут оказаться более подходящими для инвестирования, […]

Использование акций с высокой бетой для хеджирования портфеля

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). ETF акций с высокой бетой SPHB выглядит интересным вариантом для хеджирования портфеля акций. Ниже представлен график пары SPHB против SPY (ETF для индекса S&P 500), где обе стороны нормализованы на волатильность в окне 126 дней (полгода): На графике, впрочем, не отражены издержки. Понятно, главной проблемой при использовании SPHB в качестве хеджа […]

Парный трейдинг High Yield против акций

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Так на текущий момент выглядит приведенный к волатильности спрэд между High Yield ETF (HYG) и ETF акций (SPY): И высокодоходные бонды, и акции имеют сравнимый профиль риска, по крайней мере долгосрочный. Это рискованные активы, а значит они должны реагировать примерно одинаково на циклы risk-on/risk-off на рынках. Но они серьезно разошлись за […]

Возможный разворот портфеля из акций и облигаций

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Одним из индикаторов рынка, на который я обращаю внимание, является модельный портфель, состоящий из американских акций и гособлигаций в равных объемах, с ребалансировкой к волатильности. Интерес к этому портфелю у меня есть кроме прочего еще и потому, что он является ориентировочным бенчмарком для набора торгуемых мной стратегий. Используются ETFы: SPY для […]

Акции и волатильность: поворотная точка

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Ниже приведен портфель, состоящий из трех ETF: SPY для акций, VXX и VXZ для волатильности. Каждая часть портфеля нормирована на локальную волатильность. С января 2015, волатильность снижалась несмотря на то, что индекс S&P 500 топтался на одних и тех же уровнях. На картинке выше я вижу хороший шанс на разворот тенденции, […]

Защищаемся от падений рынка с помощью ETF высокой беты

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). В литературе по инвестированию довольно известен фактор низкой волатильности (Low-Vol). Акции, имеющую низкую волатильность (или низкую бету к рынку), показывают большую приведенную к риску доходность, чем акции с высокой волатильностью. Существование этого фактора предполагает, что мы можем извлекать доходность, собирая позицию лонг из низковолатильных акций и уравновешивая ее позицией шорт на […]

Так вам нужна доходность?

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Меня не перестает удивлять количество народа, которое смотрит исключительно на доходность, игнорируя такие вещи как бета, волатильность, Шарп. О таких вещах, похоже, вспоминают только на серьезных медвежьих рынках, которые на S&P 500 случаются не так уж и часто. Если все смотрят только на доходность, что мешает просто запаковать в фонд индекс […]

Дивидендные акции как подкласс активов

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Компания может распорядиться полученной прибылью двумя способами: распределить ее между акционерами в виде дивидендов либо реинвестировать в бизнес, добавив к капитализации. Разные компании имеют разную дивидендную политику, кто-то особенно заботится о красивом росте дивидендов с годами (дивидендные аристократы), кто-то нет. Казалось бы, с точки зрения полного дохода не должно быть большой […]

Акции малой капитализации набрали моментум

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Сравнительная динамика акций малой капитализации IWM (Russell 2000 ETF) против акций большой капитализации SPY (S&P 500 ETF) с нормализацией к волатильности*: Имеем для акций малой капитализации хорошую комбинацию локального моментума (9-месячный рост) и долгосрочного отставания от SPY, создающего потенциал возврата к среднему. Можно ставить на дальнейшую реализацию этого потенциала в ближайшие […]

Contrarian мега-трейд: бонды против продуктов на волатильность

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). На текущий момент после хорошего падения в бондах, прошедшего с января 2015, имеем некоторую перепроданность и в TLT (20+ Treasury ETF), и в HYG (High Yield Bonds ETF) по отношению к акциям SPY (S&P 500 ETF). Далее все пары/портфели на графиках нормированы на волатильность. TLT vs. SPY: HYG vs. SPY: С […]

Делаем приближение к индексу волатильности VIX из SPY и ETF на VIX

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Я уже рассматривал портфель из SPY, VXX и VXZ с нормировкой по волатильности, показывающий хорошо выраженное цикличное поведение. Я пытался сопоставить циклы с режимами S&P 500 но ничего не просматривалось. Зато когда я попробовал сравнить этот портфель с индексом VIX – все стало понятно. Оба графика не сказать чтобы один в […]

Цикличная динамика ETF на VIX против S&P 500

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). По отдельности на VXX (ETF корзина из фьючерсов на VIX с дюрацией в 1 месяц) и VXZ (ETF корзина из фьючерсы на VIX с дюрацией 3 месяца) циклы против S&P 500 не так заметны, а вот на их комбинации проявляется четко и красиво. VXX+VXZ против SPY (ETF на S&P 500), используется […]