Ментальная ловушка: работающая вещь никогда не сбоит

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Есть одна ловушка, которая может сильно мешать трейдеру собирать работающий подход. Это ловушка уверенности в том, что работающая на рынке логика должна работать всегда. Бывает, что озвучиваешь определенную логику, определенное соображение, и получаешь такую реакцию – люди быстро находят на графиках случай, в котором это сображение дает сбой и радостно объявляют, […]

Что работает на рынке?

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Как зарабатывать на рынке? Этот вопрос часто скатывается к вопросу – какой инструмент выбрать? Люди обычно спрашивают работает ли тот или иной способ взаимодействия с рыночной реальностью, и какой из способов лучше, выгодней, прибыльней и т.д. Все эти вопросы выдают непонимание того, что собственно создает пользу, где именно возникает вэлью при […]

Мета-стратегия как источник убытков

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Пространство возможностей на рынке представляет собой набор способов действия, каждый из которых порождает цепочку явлений, которые интерпретируются участником как “успех” или “провал”. Участник волен свободно переключаться между этими способами действия, и в этой свободе выбора и заключена главная опасность. Большинство участников понимают свою задачу на рынке как поиск способов действия, устойчиво […]

Рынок как боевая практика

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Некоторые тезисы. Рынок – машина, в процессе своего функционирования обеспечивающая выполнение принципа “деньги из воздуха не берутся”. Большинство, проявляющее некие предсказуемые свойства, платит за всех, потому что машина рынка эксплуатирует эти свойства в процессе выполнения своей функции. Следовательно, каждое частное противостояние с рынком это противостояние с некими собственными предсказуемыми качествами. Они, […]

Опасность концентрации на результатах отдельной сделки

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Когда ваша стратегия состоит в отыгрывании каких-то локальных интерпретаций или паттернов, появляется один критический момент. Легко упустить из виду тот факт, что стратегия может генерировать довольно много сделок в течение года. Пусть, для примера, это будет сотня сделок. Но если ваша торговля не алгоритмизирована полностью, вы взаимодействуете с графиком, вы психологически […]

Торговля графических интерпретаций: ересь или нет?

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Люди не очень отличают вопросы “можно ли” от “есть ли смысл пытаться” или “может ли получаться у кого-то после многолетних изнурительных тренировок”. Для большинства “смысла пытаться нет” как-то незаметно превращается в “невозможно ни для кого, даже теоретически”. Именно это происходит вокруг такой темы как торговля графических интерпретаций. Дело, конечно, сильно осложняется […]

Моя новая книга: Лабиринт Иллюзий

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Книга наконец дописана и отдана на редактирование. Процесс доработки окончательного варианта, вероятно, займет не меньше пары месяцев. Те отважные, кто готов читать меня в сыром виде, могут приобрести ($5.95) доредакторский текст книги здесь: EPUB: https://gum.co/sSRfi PDF: https://gum.co/rQFrOa Содержание книги: Глава 1. Рынок как шанс: крах ожиданий Глава 2. Магия неверных вопросов […]

Индекс акций и эмоциональная ассимметрия

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Одна из особенностей индекса акций – хорошо выраженная эмоциональная ассимметрия. За движением вверх стоят одни эмоции, за движением вниз – другие. Когда движение идет слишком долго или слишком сильно, у рынка накапливаются избыточные ожидания. Движение вниз связано с более интенсивной эмоцией – страха. Поэтому на движении вниз процесс накопления избыточных ожиданий […]

Как неприятие риска создает проблемы

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Риск это непростое понятие, и довольно легко можно создать себе проблемы, неверно выстроив свои взаимоотношения с рыночным риском. Рынки это пространство, чьим неотъемлемым свойством является риск. Это пространство, где происходит непрерывный обмен будущих рисков на обещания будущих премий. Возможности и риски оказываются просто разными сторонами одной медали. Но человек по понятным […]

Можно ли воспроизвести чужой успех?

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Вот например Х говорит, что у него шикарно работает подход ХХ. У многих из тех, кто еще находится в поисках своего пути и своих подходов наверняка возникнет желание бросить все и бежать пытаться тоже что-то выжать из подхода ХХ. Сейчас я попробую убедить в том, что такие заявления лучше игнорировать. Во-первых, […]

Портфельное инвестирование для краткосрочной ментальности

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). На мой взгляд, проповедовать россиянам инвестирование в широкие индексы развитых рынков – занятие сомнительное. Причина понятна – для того, чтобы стратегия индексного инвестирования оказалась успешной, нужен довольно большой горизонт планирования, не меньше 10-15 лет. Такие горизонты для россиян вещь скорее уникальная, в силу сложившейся краткосрочной ментальности. В развитых странах индексное инвестирование […]

Индустрия завышенных ожиданий

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Когда у человека есть сильный запрос на реализацию финансовых фантазий, он может встретить два типа предложений: от разработчиков/исследователей, которые предложат реальное решение, и от сейлзов, которые предложат то, что для человека будет выглядеть неотличимо от реального решения. Чем выше уровень фантазий, чем выше планка надежд, тем меньше шансов остаться с реальным […]

Неверные мотивации убивают долгосрочную доходность

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Зачем трейдер заключает сделки на бирже? Ответ, казалось бы, лежит на поверхности – чтобы заработать. Однако не так все просто. Мотивации трейдера могут быть гораздо разнообразнее, и большая их часть скрыта под поверхностью. Многие из них не имеют никакого отношения к долгосрочной результативности трейдера, а некоторые с ней не совместимы. 1. […]

Где находится оптимальный уровень риска?

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Часто участники рынков делят свою активность на две части. Одна – малорисковые вложения, которые, как предполагается, должны обеспечивать сохранность большей части капитала. Вторая – рискованные инвестиции или активный трейдинг, от которого ожидается существенная доходность. Такая предрасположенность приводит к тому, что финансовые инструменты, которые обеспечивают сохранность капитала, и финансовые инструменты, дающие шансы […]

Самая большая разница между реальным миром и исследованиями

Когда новые инвесторы только выходят на рынок, им иногда говорят, что демо портфель является хорошим способом проверить стратегию, не подвергая риску реальные деньги. Этот хорошо звучит в теории, но довольно бесполезно на практике. Дело в том, что нет такой имитации, чтобы подготовить вас к эмоциям, которые вы чувствуете при инвестировании реальных денег на рынках. Чувства, […]

Почему трейдер терпит поражение

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Доходность, если отбросить случайный компонент, складывается из двух источников: премия за взятия риска, и премия за уникальные способности. Отсюда можно обозначить причины, по которым трейдер может проигрывать рынку: 1. Трейдер переоценивает уникальность собственных способностей. Большинство читает одни и те же книги, пользуется одним и тем же софтом, делает одни и те […]

Если доходности факторов предсказуемы, почему инвесторы отстают?

Множество свидетельств говорят о предсказуемости доходности факторов, но другие свидетельства также показывают, что инвесторы не получают пользы от этих знаний. Значительный вклад в посредственные результаты инвесторов вносит институционализация поведенческих ошибок индивидуальных инвесторов, которые принимают краткосрочный трек-рекорд за мастерство управляющего, и кроме того винят не тех за плохие результаты. Хорошая новость для частных инвесторов – они […]

Почему ваш успех ничего не доказывает

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Поскольку один и тот же сюжет повторяется в дискуссиях неоднократно, я решил собрать свои аргументы в отдельный текст. Пусть есть два метода действия на рынке: метод А и есть метод B. Разные трейдеры в силу разного уровня подготовки и адекватности применяют их по-разному, и получают разные результаты. Разброс результатов по трейдерам […]

Проблемы с краткосрочным инвестированием

Некоторое время назад я говорил о проблеме «долгосрочной перспективы». Современные финансы склонны уделять особое внимание долгосрочному инвестированию, поскольку активы имеют тенденцию показывать хорошие результаты в долгосрочной перспективе. Эмпирически это верно. Если мы взглянем на результативность акций, облигаций и экономики в целом, то увидим, что чем дальше ваша перспектива, тем они лучше. К сожалению, не у […]

Доходность и риск: в поисках оптимальных пропорций

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Каждый из участников фондового рынка действует на основе решений, оптимальных для какой-то определенной задачи. Важно с самого начала правильно и точно понять свою задачу. Если вы будете решать не ту задачу, вы получите результаты, неудовлетворительные для вас или для ваших инвесторов. Может показаться, что задача у всех участников примерно одна и […]