Если вы входите в число тех активных трейдеров, кто занимается торговлей ценовых прорывов, вам будет интересно узнать об опционной стратегии, идеально подходящей для прорывов, известной как обратный колл спрэд (call backspread). Эта бычья торговая стратегия предлагает преимущество ограниченного потенциального убытка и неограниченного потенциального дохода. Есть даже некоторый потенциальный доход в случае падения рынка. В этой статье, мы рассмотрим пример прорыва и покажем, как обратный спрэд может быть использован для получения прибыли с ограниченным риском.
Акция, представленная ниже, Inamed Aesthetics (IMDC), которая разрабатывает и производит такие продукты, как имплантанты для реконструктивной и пластической хирургии. Как вы видите на рисунке 1, акция сформировала пробойный паттерн “чашку с ручкой” (Cup with handle formation), пробой случился 10 августа. Если вы считаете, что акция имеет потенциал для возобновления ралли, тогда вам нужно применить обратный спрэд. Стратегия может показаться запутанной, но если вы опытный трейдер, то ничего сложного там нет.
Как показывает рисунок 1, IMDC недавно пробила давний диапазон и сейчас консолидируется перед выходом из “чашки с ручкой”. Предположим, вы сохраняете бычий взгляд на эту акцию. Применяя обратный спрэд, вы получите прибыль от роста цены за пределы некоторой точки. Если вы полагаете, что эта акция фундаментально и технически сильна и направляется еще выше, обратный колл спрэд может дать отличную прибыль.
Применяем обратный спрэд
Чтобы применить спрэд, вы просто покупаете 2 октябрьских колла на страйк 75 вне денег по $2.8 за штуку (-$560 на счет) и продаете 1 октябрьский колл в деньгах на страйк 70 по $5.9 (+$590 на счет). У вас еще остается небольшая прибыль $30 без учета комиссий.
Если акция сильно упадет, у вас останутся эти $30, однако даже если вы открыли спрэд с убытком, этот убыток будет максимум, что вы потеряете, если акция пойдет вниз.
Как вы видите на рисунке 2, этот обратный спрэд имеет неограниченный потенциал прибыли, если акция возобновит движение вверх, и вы выйдете в ноль на уровне 79.7, это 8.4% выше точки входа. Это может показаться значительным расстоянием, однако этот тип пробоев обычно проходит 5% или более, а 55% делают более 20%, по данным за прошлые несколько лет. Если же они падают, большинство падает сильно.
Если же движения не получится и акция не будет сильно расти, максимальный потенциал потери $470, он случится если цена застрянет на уровне 75 до экспирации (60 дней после открытия позиции). Однако обычно если пробоя не выходит, в большинстве случаев акция падает ниже уровня прорыва, туда, где у нас останется небольшая прибыль. В нашем случае акции нужно упасть ниже 70.3 с ее текущего уровня на 73.5, чтобы выйти на эту небольшую прибыль.
В идеально ситуации, когда применяется обратный спрэд, вам нужно, чтобы акция вышла выше и как можно быстрее, потому что позиция трейдера подвергается временному распаду, даже несмотря на то, что это спрэд открытый с прибылью. Можно не ждать экспирации, а выйти из позиции, когда целевой уровень будет достигнут, или передвигать ноги спрэда выше, чтобы запереть прибыль.
Выводы
Этот реальный пример должен дать вам свежие идеи по торговле пробоя уровня с ограниченным риском. Этот обратный спрэд несет гораздо меньше рисков и требует меньше капитала, чем просто покупка акции. Маржинальное требование для этой позиции у хорошего опционного брокера будет не больше, чем максимальный уровень потерь в $470. Сравните это с покупкой эквивалентного количества акций, что свяжет нам $7450! Более того, если вы поставите стоп-лосс на 8%, как обычно делают трейдеры на прорывах подобной формации, вы потеряете $588, сравните с максимальной потерей $470 на обратном спрэде.
Наконец, имейте в виду, что даже если пробоя не выйдет и акция сильно упадет, вы можете даже остаться при небольшой прибыли вместо больших потерь.
Автор: John Summa
Источник: www.investopedia.com
Комментарии:
Yaroslav Alexeev: Backspread используется на call опционах на VIX для хеджирования.
Покупаем 3х месячные на минимумах VIX. Каждый месяц роллируем.
Либо хорошо использовать Backspred на путах на пробой вниз. Вола вырастет, и позиция поднимется.
При слабом росте вола возможно упадет, и прибыли можно не увидеть.
OptionBase: У этого спреда, что на картинке, в лучшем случае дельта будет равна веге, а в большинстве случаев дельта будет меньше веги, это означает, что при росте актива прибыли тут не будет. Да и где найти такие акции, которые могут на прорыве дать +20%. Во всяком случае, в 2015 году я пока о таких прорывах не слышал. Правда я больше люблю индексы, моожет потому и не слышал …