Опасность концентрации на результатах отдельной сделки

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Когда ваша стратегия состоит в отыгрывании каких-то локальных интерпретаций или паттернов, появляется один критический момент. Легко упустить из виду тот факт, что стратегия может генерировать довольно много сделок в течение года. Пусть, для примера, это будет сотня сделок. Но если ваша торговля не алгоритмизирована полностью, вы взаимодействуете с графиком, вы психологически … Читать далее

«Лабиринт иллюзий»: книга вышла окончательно!

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Книга готова полностью. Файлы EPUB, MOBI, PDF на Gumroad обновлены на окончательные версии. На сайте книги в платформе Ridero черверть текста в свободном доступе. Там же можно заказать печатную версию. Скоро книга должна появиться на Озоне, Litres и прочих площадках. Если вам все равно, где покупать электронную версию — берите на … Читать далее

Рубрики -

Торговля графических интерпретаций: ересь или нет?

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Люди не очень отличают вопросы «можно ли» от «есть ли смысл пытаться» или «может ли получаться у кого-то после многолетних изнурительных тренировок». Для большинства «смысла пытаться нет» как-то незаметно превращается в «невозможно ни для кого, даже теоретически». Именно это происходит вокруг такой темы как торговля графических интерпретаций. Дело, конечно, сильно осложняется … Читать далее

Насколько реальна рыночная оценка позиции?

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Оценка позиции по рыночным ценам как правило всегда маячит перед глазами, поэтому многим не приходит в голову сомневаться в том, что эта оценка действительно описывает то, что есть. Кто-то, впрочем, считает полученный убыток «виртуальным», «бумажным», пока убыточная позиция не зафиксирована. Это очень смахивает на психологический трюк, на попытку обмануть собственную тревожность … Читать далее

Инвестирование и покупка пузырей

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Спор «инвестиции против спекуляций» вечен, и часто приходится слышать аргумент, что будучи инвестором, вы рискуете купить Японию на максимуме 1990 года или Насдак на максимуме 2000 года. Тогда вам придется ждать десятки лет для того, чтобы рынок вышел в прибыль после вашей покупки. Здесь есть проблемы с логикой, и я попробую … Читать далее

Моя новая книга: Лабиринт Иллюзий

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Книга наконец дописана и отдана на редактирование. Процесс доработки окончательного варианта, вероятно, займет не меньше пары месяцев. Те отважные, кто готов читать меня в сыром виде, могут приобрести ($5.95) доредакторский текст книги здесь: EPUB: https://gum.co/sSRfi PDF: https://gum.co/rQFrOa Содержание книги: Глава 1. Рынок как шанс: крах ожиданий Глава 2. Магия неверных вопросов … Читать далее

Взаимосвязь акций и волатильности: текущее состояние

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Один из индикаторов, которые я отслеживаю, касается цикличного взаимодействия между индексом акций и продуктами на VIX, в частности фондов VXX и VXZ. Поскольку продукты часто используются для хеджирования, то между индексом и продуктами на VIX есть некая логическая привязка, а значит можно ждать определенного механизма возврата к среднему и определенной цикличности. … Читать далее

Как торговать тренды через долгосрочные опционы.

Автор: Eduard Grigoryan. Долгосрочный опцион — это математическая репликация стратегии следованию тренда. Что это значит? 1. Раз универсальный распространенный дериватив (а-ля торговля через ISDA) нацелен на репликацию тренда значит в основе рынков лежат тренды. 2. Любой тренд можно отработать через дельта-хеджирование — репликацию долгосрочного опциона. 3. Волатильность — мера динамики тренда. 4. Усреднение не работает. … Читать далее

Опционы вместо стопов: психологическое преимущество

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Предположим, вы видите расклад под хорошее движение. Обычный способ это видение отработать — сделать вход, выставить стопы и ждать денег. Частая причина почему в итоге рынок улетает без вас — вы входите слишком рано и ставите слишком короткие стопы в слишком очевидные места. Эти ошибки идут от психологических особенностей. Ранний вход … Читать далее

Ловля разворотов как неэффективная задача

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Народ в своей борьбе с ценовым графиком часто ставит себе задачу выйти вблизи максимума или зайти вблизи дна коррекции. Экстремум это заметное явление, естественная точка концентрации внимания и именно поэтому легко поддаться соблазну ставить задачу вокруг него. Это может казаться очень важным — уметь предсказать уровень разворота. Но по большому счету … Читать далее

Индекс акций и эмоциональная ассимметрия

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Одна из особенностей индекса акций — хорошо выраженная эмоциональная ассимметрия. За движением вверх стоят одни эмоции, за движением вниз — другие. Когда движение идет слишком долго или слишком сильно, у рынка накапливаются избыточные ожидания. Движение вниз связано с более интенсивной эмоцией — страха. Поэтому на движении вниз процесс накопления избыточных ожиданий … Читать далее

Что не так с ETF на природный газ?

Автор: q-trader. Заметил, одну странную штуку, которой хотел поделиться и узнать, кто что думает на этот счет. Есть такой ETF на природный газ — UNG. Крупнейший в Штатах, кстати. Вернее сказать, он на газовые фьючерсы. Вот график динамики этого ETF и его базового актива (NG1 — ближайший непрерывный фьючерс, переключение на последний торговый день, без … Читать далее

Рубрики ETF

Пассивное инвестирование: что я на самом деле о нем думаю

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). В последнее время в связи с позитивной динамикой индексов акций США пассивное инвестирование как концепция снова набирает силу. Поскольку люди иногда задают вопросы, а я на них иногда отвечаю, могло сложится впечатление, что я чуть ли не адепт пассивного инвестирования. Попробую написать, как я на самом деле эту тему вижу. Когда … Читать далее

Пассивное инвестирование против активного: как лишить дискуссию смысла

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Периодически приходится наблюдать стычки сторонников пассивного и активного подходов к инвестированию. И в большинстве случаев эти дискуссии идут совсем не по тем линиям. Разница между пассивным и активным не в том, что одно правильное, а другое нет, что одно зарабатывает, а другое сливает. Любое из таких утверждений легко разбивается оппонентом, лишая … Читать далее

Как неприятие риска создает проблемы

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Риск это непростое понятие, и довольно легко можно создать себе проблемы, неверно выстроив свои взаимоотношения с рыночным риском. Рынки это пространство, чьим неотъемлемым свойством является риск. Это пространство, где происходит непрерывный обмен будущих рисков на обещания будущих премий. Возможности и риски оказываются просто разными сторонами одной медали. Но человек по понятным … Читать далее

Особенности ETN (Echange Traded Notes) и ошибка комбинирования.

Автор: Evgeny_157. Для уверенной торговли необходимо понимание сути торговых инструментов. При сегодняшнем катастрофическом росте потока информации большинство людей используют принцип Парето: «20 % усилий дают 80 % результата, а остальные 80 % усилий — лишь 20 % результата». Раз есть запрос («а почему VXX сейчас -2.11% а XIV +0.18% ? для ошибки комбинирования как-то слишком»), … Читать далее

Рубрики ETF

Инфраструктура для торговли инвест стратегий NYSE

Автор: Eduard Grigoryan. Выделив несколько дней, я смог таки дойти до важной задачи и написать инфраструктуру для анализа и торговли своих стратегий на NYSE. Формат инфраструктуры — это SHINY приложение. Приложение написано с использованием языка R. Данные по интересующим меня инструментам динамически подгружаются из Quandl.Торговая логика написана с помощью отдельных функций для простоты редактирования моделей. … Читать далее

Акции против волатильности: апдейт

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Последние сводки с фронта «акции против волатильности». Нормированный по волатильности портфель акций SPY и инструментов на VIX: Картинка намекает на то, что в предстоящее время скорее всего контанго в волатильности будет отставать от акций. Это либо сильный рост акций при умеренном контанго либо опережающий рост волатильности при умеренном развитии коррекции индекса. … Читать далее

Оптимальное дельта-хеджирование для опционов. Часть 2.

Автор: Eduard Grigoryan. Данные. Мы используем данные из OptionMetrics. Это удобный источник данных для нашего исследования. Он обеспечивает ежедневные цены базового актива, цену закрытия по биду и офферу для опционов и параметры хеджирования, основанные на актуальной модели БШ. Мы также решили рассмотреть опционы на S&P500, S&P100, DowJones Industrial Average (DJIA, включающий 30 акций), отдельные акции, … Читать далее

Оптимальное дельта-хеджирование для опционов. Часть 1.

Автор: Eduard Grigoryan. Как отмечалось рядом исследователей обычно рассчитанная дельта не сводит к минимуму дисперсию (мера разброса случайной величины, то есть её отклонения от математического ожидания) изменений в стоимости позиции трейдера. Это связано с ненулевой корреляцией между изменениями цены базового актива и изменениями волатильности актива. Дельта минимальной дисперсии учитывает как изменения цен, так и ожидаемое … Читать далее