в ETF

Европейский рынок акций: исследуем срезы по капитализации

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator).

Посмотрим на относительную динамику трех разных ETF, представляющих разные срезы европейского рынка акций.

1. ETF акций большой капитализации SPDR FEZ, отслеживающий индекс DJ EURO STOXX 50.

2. ETF акций большой и средней капитализации iShares IEV, отслеживающий индекс S&P Europe 350.

3. ETF акций малой капитализации WisdomTree DFE, отслеживающий WisdomTree Europe SmallCap Dividend Index.

Для начала посмотрим относительную динамику приведенной к волатильности пары IEV, как наиболее репрезентативного фонда широкого рынка против общемирового фонда Vanguard Total VT:

Нисходящая динамика Европы, похоже, закончилась в 2013 году и сейчас Европа выглядит разворачивающейся к восстановлению.

Малая капитализация DFE против широкого рынка IEV:

Вертикальный взлет малой капитализации в Европе продолжается.

Очень любопытная картинка получается для пары широкий рынок IEV против акций большой капитализации FEZ:

Очевидно наличие какого-то долгосрочного (с 2003) фактора, который давит на европейские акции большой капитализации. Кстати, этот фактор удобно играть, если кому вдруг захочется, потому что EURO STOXX 50 можно шортить через его ликвидные фьючерсы, а маржинальные требования на аналогичный IEV фонд от Vanguard VGK довольно приятные, по крайней мере в InteractiveBrokers.

Исследования велись на Cognitum Rebalancer.

Автор: mehanizator