Автор: Александр Кургузкин (mehanizator).
На графике индекса S&P 500 образовалась восходящая линия тренда, к которой стремится цена. С большой уверенностью можно предположить, что выше этой линии индекс не пойдет в ближайший месяц.
Посчитаем, где эта линия будет к моменту экспирации следующего контракта SPXPM опционов, которая случится 20 декабря. Будем опираться на точки 19 сентября (SPX = 1720) и 25 ноября (SPX = 1808). Между точками 47 баров, от второй точки до экспирации 19 баров, отсюда вычисляем где будет линия на момент экспирации: 1840.
То есть все коллы выше 1840 можно уверенно продавать.
Для тех, кто не сильно верит такого рода логике есть подтверждение от более продвинутого метода оценки: мой опционный прайсер также показывает переоценку коллов вне денег. Коэффициент модель/рынок для страйка 1850 составляет 0.5 (двукратная переоценка), для страйка 1870 коэффициент 0.33 (трехкратная переоценка).
Продавать можно, например, вертикальным спрэдом.
Автор: mehanizator
Комментарии:
Kamtrader: а сам продал?)))
mehanizator: продал
Kamtrader: а через кого на западе работаешь?
mehanizator: InteractiveBrokers
mehanizator: Закрыл позицию. Продавал спрэд по 1.60, закрыл по 0.40. Опционы, кстати, остаются дорогими — понятно, по причине декабрьского ФРС. Не знаю, есть ли в этих обстоятельствах смысл продавать январские. Рост до 1870 (январская цель опорной линии) кажется маловероятным при любых исходах.
Dmitry1337: а какими были риск/доходность на сделку? не выгодней было просто фьюч. продать?
mehanizator: продажа или покупка фьюча это ставка на среднее всего распределения, а опционами отрезается отдельный кусок распределения. суть позиции была в том, что потенциал роста ограничен.
Dmitry1337: то есть любое значение до 1840 дало бы профит?
mehanizator: да, прибыль будет при любом значении до середины спрэда.