Автор: Александр Кургузкин (mehanizator).
Поскольку биткойн сейчас горячая тема, выскажу свое скромное мнение по поводу перспектив этой криптовалюты, какими они мне представляются.
Наверное, я должен предупредить, что у меня есть позиция в биткойне, не настолько большая, чтобы сильно давить на мозг, но, тем не менее, мое мнение может быть ангажировано. Не принимайте решений, основываясь единственно на моем мнении.
Я считаю, что у биткойна определенно есть сфера применения, где он со временем займет свое место. Кто-то сейчас переоценивает размеры этой сферы, кто-то недооценивает. Не правы и те, кто говорит что bitcoin ничего не стоит и ничем не обеспечен. И те, кто говорит что биткойн вытеснит доллар и остальные валюты. В настоящий момент идет процесс адаптации, и мне представляется очевидным, что он не только не закончен, но и едва начался.
Наверное, ситуацию можно сравнить с выходом интернета на широкую публику в конце 90-х годов, когда для всех интернет был местом, где лежит порнуха и ворованные кредитки. Еще в начале года биткойн для той части широкой публики, что вообще о нем что-то слышала, был какой-то криптоанархистской хренью, которой пользуются исключительно педофилы и героинщики. Потом накрыли Silk Road, и это наверное лучшее, что могло случиться с биткойном, потому что сейчас этой криптоанархистской хренью пользуются уже не только педофилы и героинщики, но и жители стран с излишне репрессивными банковскими режимами — Китай и Россия занимают соответственно второе и третье места по мощности в биткойн-мире. Штаты держат первое исключительно за счет большого числа криптоанархистов на душу населения.
Адаптация проходит и будет проходить местами болезненно. Базы воруют, биржи закрываются, мошенники исчезают с биткойнами клиентов. Это все в какой-то мере естественный процесс. Курс будет колбасить. Сервисов, которые помогали бы бизнесу хеджировать риски всего этого, пока толком нет. Они появятся со временем.
Риски
1. Главы центробанков соберутся и договорятся мочить биткойн. На данном этапе уже очень сомнительно. Штаты устами Бернанке высказались в том смысле что “пусть будет, может чего путное из него вырастет”. Китай периодически ставит палки в колеса, но не особенно жестко. В силу распределенности сети мнение остальных стран по большому счету никому не интересно и ни на что не влияет. Всегда найдутся оффшоры, готовые хостить биткойн-биржи и биткойн-сервисы.
2. Вдруг обнаружится технологический баг в основе криптовалюты. Я не особенно разбираюсь в математике биткойна, но полагаю, что если бы он там был, то за эти годы был бы уже найден.
Пузырь
Процесс адаптации и расширения сферы применения естественно сопровождается ростом цены, и, пока процесс остается нерегулируемым, я не вижу, каким образом он может обойтись без инвестиционного пузыря.
Криптовалюты претендуют на роль “нового золота”. Они более удобны, чем старое, которое хорошо блестит, но в интернете им не расплатишься. Сейчас в золоте идет медвежий тренд после многолетнего пузыря, закончившегося в 2012. Многие инвесторы будут заинтересованы в растущей альтернативе. Шальной ликвидности, порожденной федеральными “вертолетами” в Штатах и Японии — более, чем достаточно.
Окончание золотого пузыря:
Процесс адаптации на каком-то этапе приведет к появлению нормальных торгуемых инструментов, ETF, фьючерсов, опционов. Окончание пузыря в биткойне все скорее всего будут наблюдать уже по графикам ETFов на биткойны и будет он плавным, как сейчас в золоте. Я не думаю, что это перспективы ближайшего года или даже двух. Пока не будет захода толпы “туристов” в биткойн-фонды, есть смысл держать позиции в биткойне. Взлет цены 2013 года породил спрос на инвестирование в биткойн, и этот спрос будет расти по крайней мере ближайший год.
После окончания процесса адаптации держать позицию смысла не будет, поскольку со стабилизацией сферы применения и развитием механизмов хеджирования волатильность курса упадет и цена прекратит долгосрочный рост. Биткойн превратится в такой же бесполезный для долгосрочного инвестирования инструмент, каким является золото.
Я не знаю, будет ли цена в конце процесса больше, чем сейчас. Но я считаю, что матожидание в горизонте лет этак 5 — положительное и достаточное для того, чтобы имело смысл держать некоторую позицию.
Как инвестировать в биткойн
Волатильность курса сейчас велика и скорее всего будет оставаться большой еще достаточно продолжительное время. Пока адаптация на начальных стадиях, курс остается гиперчувствительным к разным факторам и новостям. Если вы все-таки решили держать позицию в биткойне есть два способа это сделать.
1. Купил и забыл
Базовый вариант. Убедитесь, что позиция в биткойне не составляет существенной доли ваших активов. 5-10% ок. 20% только если у вас стальные яица. Выше считаю вкладывать неразумно. Убедитесь, что вы не собираетесь отказываться от идеи держать позицию в биткойне ближайшие три года, лучше пять.
2. Периодическая ребалансировка
Регулярная правка размера биткойн-позиции, чтобы ее стоимость соответствовала заранее определенному проценту вашего инвестиционного портфеля. В этом варианте высокая волатильность курса биткойна будет играть вам на руку, в результате общее качество (доходность к риску) наверняка будет выше, чем в случае “купил и держи”. Частота коррекции позиции — раз в месяц.
3. Третьего варианта нет. Не надо таймить этот рынок.
Желаю удачи.
Автор: mehanizator
Комментарии:
dobrachev: Хочется сказать о довольно высоких транзакционных издержках при покупке-продаже биткоинов через биржи (по крайней мере в России). Совершенно не ясны преимущества совершения покупки за биткоины при условии, что сделка легальна.
А так, конечно, нет ничего плохого в ещё одном платёжном инстументе.
mehanizator: тут смысл в том, что будет некая достаточно обширная биткойн-зона, в рамках которой не нужно будет перекидывать биткойн в другие валюты.
Pavel Sergeyev: Честно говоря очень сложно поверить что после роста в десятки раз за год движение вверх может продолжиться без сравнимой по масштабам коррекции.
rembrant_is_me: как мы видим, появляются и другие крипто валюты. возможно какая нибудь страна 3 мира сделает ее основной валютой у себя. тогда появиться сильнейшая альтернатива.
zhynna: | как мы видим, появляются и другие крипто валюты. возможно какая нибудь страна 3 мира сделает ее основной валютой у себя. тогда появиться сильнейшая альтернатива.|
На современном уровне развития криптовалют это невозможно. Как минимум по политическим причинам.
Intro: Какому-нибудь Науру все-равно терять нечего, может ввести у себя и биткоины.
mehanizator: те, кому терять нечего, обычно вводят у себя свободное хождение американского доллара.
Intro: Как это немодно
zhynna: | Какому-нибудь Науру все-равно терять нечего, может ввести у себя и биткоины.
Ну и какое правительство согласится сделать _основной_ валютой криптовалюту, имеющие такие характеристики как децентрализованная эмиссия, конфиденциальность, резкие скачки курса и прочие прелести?
Пока не решатся все эти проблемы криптовалюты не пойдут в народ.
Intro: децентрализованная эмиссия, конфиденциальность
Пока не решатся все эти проблемы криптовалюты не пойдут в народ.
ШТОА!?!?!?
mehanizator: децентрализация и конфиденциальность — это не баги, это фичи.
zhynna: | децентрализация и конфиденциальность — это не баги, это фичи.
С точки зрения потребителей — фичи, с точки зрения властей — баги, по причинам вполне очевидным.
zhynna: | Пока не решатся все эти проблемы криптовалюты не пойдут в народ.
| ШТОА!?!?!?
Поясню. Пока государство не получит полный контроль над криптовалютами оно не позволит свободно их применять, т.е. «в народ» они не пойдут.
mehanizator: так о народе разговор или о властях. это ведь совершенно разные вещи.
mehanizator: торрент-трекер у каждого стоит, несмотря на то, что власти против. биткойн-экономика нацелена в первую очередь на частника и мелкий ритейл, который власти полностью контролировать не смогут при всем желании.
zhynna: | торрент-трекер у каждого стоит, несмотря на то, что власти против. биткойн-экономика нацелена в первую очередь на частника и мелкий ритейл, который власти полностью контролировать не смогут при всем желании
Нельзя сравнивать торренты и криптовалюты. По большому счету государству торренты не опасны. А вот криптовалюты могут быть опасны, т.к. отбирают часть власти, а именно контроль над эмиссией и использованием валюты.
mehanizator: во-первых, опасность для государств не стоит преувеличивать. биткойн не составит существенной конкуренции фиатным валютам, просто займет определенную нишу.
во-вторых: а что государства могут сделать с этим? если это не Куба и не Северная Корея, конечно. в особенности если государство плюс-минус демократия, а народу «нравится»?
Intro: Для многих микрогосударств троллинг — основная статья доходов. То есть, признать Абхазию и Сев. Осетию независимыми государствами и получить печеньку от России и все в таком духе. Экономики своей у них нет, разницы, какую валюту вводить, по большому счету, тоже. В конце концов, есть же еврозона, почему не может быть биткойнозоны? =) Где центр эмиссии в Еврозоне? Всех ли такое положение дел устраивает?
zhynna: | во-первых, опасность для государств не стоит преувеличивать. биткойн не составит существенной конкуренции фиатным валютам, просто займет определенную нишу.
Согласен, криптовалюты займут определенную нишу. Я лишь говорю о том, что в существующем виде они не займут _главную_ нишу, т.е. не станут новыми деньгами.
| во-вторых: а что государства могут сделать с этим? если это не Куба и не Северная Корея, конечно. в особенности если государство плюс-минус демократия, а народу «нравится»?
Можно запретить на государственном уровне, даже в самых «демократических» странах. Не вижу проблем с этим.
mehanizator: я вижу много проблем с этим, начиная с политических кончая технологическими.
Intro: Воооот! Поэтому нужно еще и закрыть интернет, до кучи. Нет интернета — нет проблем! А то сидят себе на Американских серверах, биткоинами торгуют. А тут ВВП удваивать некому. И вообще, полная деофшоризация.
zhynna: | Воооот! Поэтому нужно еще и закрыть интернет, до кучи. Нет интернета — нет проблем! А то сидят себе на Американских серверах, биткоинами торгуют. А тут ВВП удваивать некому. И вообще, полная деофшоризация.
Я думаю, что серьезные ограничения в использовании интернета — это дело времени. И будет у нас примерно как в Китае 🙁
Intro: Взамен ряда ограничений свобод китайцы получают много положительных моментов.
Начать хотя бы с того, что правительство думает о народе, и делает для своей страны очень-очень много.
Victor Fomin: | Можно запретить на государственном уровне, даже в самых «демократических» странах. Не вижу проблем с этим.
«Запретить на государственном уровне» биткойн можно примерно с таким же успехом, как запретить е-мейл — ведь по сути, это не более чем протокол, который к тому же можно наложить на любой транспортный уровень. Что реально могут государства сделать, так это запретить или блокировать биткойн-биржи. Но это даст лишь временный и ограниченный эффект, так как место этих бирж в price discovery просто займет OTC рынок: http://bitnovosti.com/2014/01/03/kurs-v-otsutstvii-birzh/
zhynna: | «Запретить на государственном уровне» биткойн можно примерно с таким же успехом, как запретить е-мейл — ведь по сути, это не более чем протокол, который к тому же можно наложить на любой транспортный уровень.
Цель «запрета на государственном уровне» состоит не в том, чтобы на 100% запретить криптовалюты, а в том, чтобы сделать их применение неудобным. После этого никакого «массового» использования криптовалют не будет.
mehanizator: оно сейчас и так неудобное, безо всяких государств.
zhynna: | оно сейчас и так неудобное, безо всяких государств.
Может поэтому у криптовалют не так уж и много пользователей.
Посмотрим, например, на самую массовую криптовалюту — Биткоин: http://getaddr.bitnodes.io/
З.Ы. В моем родном городе из 100К населения только 11 пользуются Биткоином 🙂
mehanizator: здравствуй, кэп! 🙂 никто вроде не утверждает, что биткойн сейчас удобен и им много кто пользуется. тема-то про перспективы биткойна через N лет.