Long/Short

Citi: Две недели эйфории на американском фондовом рынке вызывают обеспокоенность

от

Одним из самых надежных индикаторов настроения фондового рынка является собственная модель банка Citigroup «Паника/Эйфория». «На этой неделе коэффициент Паника/Эйфория был 0,52; по сравнению с 0,49 на прошлой неделе, что указывает на сигналы эйфории в течение двух недель, сопровождаемые ростом денежных потоков» — сообщил сотрудник Citi Тобиас Левкович (Tobias Levkovich) в пятницу в заметке для клиентов. … Читать далее

Бесценный ценовой анализ

от

Автор: Intro. Я тут перебирал разные плагины к экселю для исследований и в одном пакете обнаружил странное, как мне на первый взгляд показалось. В комплекте поставки программы шел пример, который собирал модельку для прогноза цены биржевого актива. Среди данных для тренировки много всевозможных производных цены, вроде скользящих средних, разных индикаторов, изменения оборота, последняя сделка и … Читать далее

Рубрики -

Полный алягер

от

Автор: Intro. Сноуденовские откровения труфлипера прямо всем глаза открыли. Крупные игроки используют админресурс для лоббирования своих интересов, внезапная и неожиданная новость для всех, оказывается. Может и я немного всем приоткрою глаза тогда. На рынке идет постоянная война, любыми способами. У каждого игрока, большого и маленького, свои интересы. И когда на кону большие или очень большие … Читать далее

Импульсные ETF от Dorsey Wright: простой фильтр для улучшения результатов

от

Поговорим об импульсных (или относительной силы) ETF (Exchange Traded Fund, торгуемый на бирже фонд) компании Dorsey Wright: DWAS и PDP. Эти фонды создавались вокруг импульсной (momentum) аномалии. Данные Фама и Френча показывают, что без учета издержек годовая доходность акций американских компаний с малой капитализацией и высоким импульсом больше на 20%. Однако существует другая аномалия, называемая … Читать далее

Рубрики ETF

Goldman Sachs потерял миллиард долларов в неудачной сделке на FOREX

от

Обычно Goldman Sachs выходят победителями, невредимыми и выглядящими умнее своих соперников, но по результатам последнего квартала стало очевидно, что банк потерял около миллиарда долларов на неудачной ставке на валютном рынке. Согласно федеральным данным, результаты банков по валютной торговле за квартал разнятся, но результат Голдмана хуже всех. Согласно этим данным, Goldman получил отрицательный результат в размере … Читать далее

Рубрики -

Улучшаем правила торговой системы фильтрацией ценовых баров

от

Волатильность – интересная тема. Для одних это риск, а для других это возможность. Я думаю, что в некотором смысле это и то, и другое. Для трейдера волатильность цен создает возможность, в то время как волатильность портфеля создает риск. Как правило, в статистической выборке экстремальные выбросы рассматриваются как ложные сигналы и игнорируются. Таким образом, данные выборки … Читать далее

Биржевой трейдер получил 30 месяцев тюрьмы за покупку акций Apple на 1 миллиард долларов

от

Бывший трейдер Rochdale Securities был осужден на 2.5 года за неавторизованную покупку акций Apple на сумму около одного миллиарда долларов, которая в результате привела к краху компании. Дэвид Миллер (David Miller), 41 год, был осужден в городе Хартфорд, штат Коннектикут, семь месяцев после обвинения в обмане и преступном сговоре. По словам обвинителя, Миллер договорился с … Читать далее

Рубрики -

Самое злоупотребляемое клише управляющего активами

от

«Наша цель в XYZ Capital заключается в том, чтобы быть в рынке на росте и сохранять капитал на снижении» — заявил управляющий в костюме за 2 тыс. долларов по Bloomberg TV. Это клише звучит так, будто у компании есть сложная стратегия как получить дополнительную доходность. Но не заблуждайтесь. Это совсем не то, что на самом … Читать далее

Управление рисками: лучше предупреждать, чем потом лечить

от

Говорят, что болезнь лучше предупредить, чем потом ее лечить. Но если болезнь – это чрезмерная волатильность портфеля, то «предупреждение» может быть непростым занятием. Давайте начнем с самого начала и рассмотрим, почему управление инвестиционным риском является столь важным. Начиная с 1970 года, годовая волатильность портфеля, состоящего из 60% мировых акций и 40% мировых государственных облигаций составила … Читать далее

Резкий рост Bitcoin вызван спекулятивным ажиотажем

от

Примерно за месяц стоимость Bitcoin резко выросла. Спекулятивный ажиотаж просто поразителен. Некоторые объясняют это проблемой «нехватки» из-за сокращения отдачи за блок генерирования Bitcoin. Глупость! Это чистой воды спекуляция. Поскольку все большее количество игроков запрыгивает на подножку, цены взлетают. И поскольку уже бармены начинают давать советы о вложении в Bitcoin (некоторые читатели рассказывали об этом), то … Читать далее

Сложности оценки корреляций по историческим данным и устойчивые торговые стратегии

от

Некоторое время назад мы написали пост о сложности оценки корреляции по историческим данным. В том посте показано, что даже когда мы знаем, что есть распределение доходности двух некоррелированных активов, наша оценка этой корреляции с использованием исторической доходности может меняться в широких пределах. В том исследовании делались конечные выборки с известным распределением для оценки корреляции, которые … Читать далее

Как инвесторы выбрасывают миллиарды

от

Когда инвесторы перестанут отставать от своих собственных инвестиций? Рассмотрим Pimco Total Return, крупный взаимный фонд, инвестирующий в облигации, которым управляет известный инвестор Билл Гросс (Bill Gross). За год, закончившийся 30 сентября, его крупнейший класс потерял 0,74 %. Это хороший результат, учитывая тот факт, что бенчмарк облигаций, который фонд пытается обогнать – совокупный индекс Barclays США … Читать далее

Влияние новостей на рыночные цены

от

Независимо от того, насколько большой заголовок у новости, рынок будет реагировать. К тому времени как новость дойдет до вас, вероятнее всего, что этот поток уже прошел через рынок и ушел. Прочитайте статью внимательно, и не позволяйте вызванной новостями панике повлиять на ваш взвешенный инвестиционный подход. Два основных положения Гипотезы эффективных рынков (Efficient markets hypothesis) заключаются … Читать далее

Гипотеза адаптивных рынков

от

Существует точка зрения, первоначально сформулированная Эндрю Ло (Andrew Lo) в 2004 в Массачусетском технологическом институте, что финансовые рынки являются экологическими системами, в которых различные группы («виды», species) конкурируют друг с другом за ограниченные ресурсы. Эта гипотеза, названная Гипотезой адаптивных рынков (Adaptive markets hypothesis, AMH), утверждает, что рынки развиваются циклически – периоды, когда конкуренция истощает существующие … Читать далее

Торговая стратегия трехдневного минимума для ETF

от

Ларри Коннорс (Larry Connors) как-то написал стратегию под названием «Двойное 7» (Double 7). Это очень простая стратегия, состоящая всего лишь из двух правил. Чем меньше правил, тем лучше, потому что меньше вероятность подгонки под кривую. Эта стратегия основана на семидневном минимуме (и максимуме для выхода), но, насколько я протестировал, кажется, она неплохо работает на всех … Читать далее

Рыночная ликвидность

от

В бизнесе, экономике или инвестициях рыночная ликвидность является способностью актива быть проданным, не вызвав значительного изменения цены и с минимальной потерей стоимости. Деньги (наличные средства) являются самым ликвидным активом, и они могут быть использованы немедленно для выполнения экономических действий, таких как покупка, продажа, или оплата долгов, удовлетворение насущных желаний и потребностей. Однако, валюта, и даже … Читать далее

Переоценены ли акции? Сравнение CAPE и дивидендов

от

Люди начинают говорить о перекупленности рынка исключительно когда речь идет о CAPE. Не понимаю почему, ведь почти все инструменты оценки показывают одно и то же, когда рынок перекуплен или недооценен. Вот график, сравнивающий CAPE (приведенное P/E) и CAPD (приведенное P/D, где D — дивиденды). Они показывают практически одно и то же, дивиденды даже показывают еще … Читать далее

Переоценен ли фондовый рынок?

от

Мы провели большую работу по поиску мер стоимости фондового рынка. Одной из моих любимых, которую вообще трудно отыскать, является отношение цены к доходу (price-earnings, P/E) для медианной акции в индексе S&P 500. Часто, если вы взглянете на широкий рынок, взгляд будет искажен тем, что индекс рынка взвешен по рыночной капитализации. В любом случае, Нэд Дэвис … Читать далее

Перестаньте биться головой о BRIC

от

Сокращение БРИК – по первым буквам названий стран: Бразилия, Россия, Индия и Китай – было придумано Джимом О’Нилом (Jim O’Neill) из Goldman Sachs в 2001 году для описания перемещения экономической мощи из развитых стран в развивающиеся. Эти страны росли очень быстро, и было спрогнозировано, что их совокупная экономика превзойдет нынешних лидеров к 2050 году. В … Читать далее

Насколько полезным является поток заявок?

от

Можно ли предсказать краткосрочные движения цен (я говорю о секундах или минутах)? Это вопрос относится не только к высокочастотным трейдерам, но и ко всем долгосрочным инвесторам. Даже если кто-то планирует покупать акции и держать в течение многих лет, никто не любит получать убытки сразу же после входа в позицию. Одним из краткосрочных методов прогнозирования, который … Читать далее