Автор: Александр Кургузкин (mehanizator).
Прогнал через свой фреймворк для исследования пар наиболее ликвидные фишки российского фондового рынка. Напомню как строится пара: лонг по одной акции, приведенный к предыдущей исторической волатильности против шорта по другой акции, опять же приведенному к волатильности. Волатильность считается как стандартное отклонение логарифмов ценовых изменений в окне 100 торговых дней. Ребалансировка пары проводится ежедневно.
Таким образом на каждой ноге пары получается одинаковый риск (если считать волатильность приемлемой оценкой риска), а приращения стоимости пары дают более-менее стационарный ряд, годный для моделирования простыми линейными моделями.
Газпром против Сбербанка
Наиболее интересный результат получается у пары Газпром против Сбербанка. Эта пара устойчиво расходится, то есть автокорреляция изменений стоимости корзинки положительна.
Динамика пары выглядит так:
Матрица автокорреляций:
past1 past4 past16 past64 future
past1 +1.00000 +0.51526 +0.25500 +0.16528 +0.15100
past4 +0.51526 +1.00000 +0.49242 +0.31523 +0.05619
past16 +0.25500 +0.49242 +1.00000 +0.59667 +0.02326
past64 +0.16528 +0.31523 +0.59667 +1.00000 +0.06557
future +0.15100 +0.05619 +0.02326 +0.06557 +1.00000
Здесь future — изменение за будущий день, pastN — изменение за N прошлых дней.
Итоговая система (красная линия — кросс-валидированная эквити, ось значений условная):
Транзакционные издержки не учитывались.
Татнефть против Лукойла
Далее я попробовал комбинировать в пары нефтяные акции в поисках устойчиво сходящейся пары с отрицательными автокорреляциями. Наиболее значимый результат получился на паре Татнефть-Лукойл. Динамика пары выглядит так:
Матрица автокорреляций:
past1 past4 past16 past64 future
past1 +1.00000 +0.48391 +0.22810 +0.11239 +0.00739
past4 +0.48391 +1.00000 +0.44909 +0.22463 -0.04165
past16 +0.22810 +0.44909 +1.00000 +0.45461 -0.07223
past64 +0.11239 +0.22463 +0.45461 +1.00000 -0.06742
future +0.00739 -0.04165 -0.07223 -0.06742 +1.00000
Итоговая эквити системы (красным цветом — кросс-валидация, ось значений условная):
Исследования носят разведывательный характер, транзакционные издержки не учитывались.
Автор: mehanizator