Биржевой блог Александра Кургузкина
Автор: Wlm. Доброго! Задача — попытаться накопить на достойную пенсию. До прекращения трудовой деятельности 30 лет. Имеется стартовый капиал — 50К. Пополнение — раз в 6 месяцев на 6К до 100К Брокер — IB Клиент, капитал и юрисдикция — USA Ограничения: 1. Правило Wash-Sale В двух словах о нем: Если продана бумага с убытком и … Читать далее
Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Как известно, если в портфель из акций США добавить гособлигаций США, Шарп сильно улучшается, потому что на волнах паники капитал бежит из акций в гособлигации, а значит влияние рыночных паник на такой портфель значительно снижается, что благоприятно влияет на волатильность счета. В последнее дни этот портфель несколько просел, потому что на … Читать далее
Автор: Eduard Grigoryan. В 2015 году растущие акции в США и во всем мире превзошли стоимостные акции одного из самых широких индексов после глобального финансового кризиса. Хотя стоимостные акции обгоняли растущие акции на протяжении большей части последних 90 лет, последнее десятилетие с 2005 по 2015 год было одно из немногих когда стоимость отставала от роста. … Читать далее
Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Вырисовывается интересный расклад для contrarian игры в паре «акции против бондов». На графике относительная динамика пары в нормализованной волатильности, окно нормировки один месяц. Видно, что пара возвращается к среднему в горизонте года-двух, и что накопился потенциал к очередному такому возврату. Комментарии: Vlad Sarnatsky: LQD — это какой тикер? mehanizator: Такой и … Читать далее
Автор: Eduard Grigoryan. В моем предыдущем кейсе, я анализировал историческую эффективность инвестиций в низковолатильные акции и нашел, что опережающая динамика в доходности по времени не постоянна, но кластеризована. В этой связи возникает ряд вопросов о том, является ли волатильность истинным инвестиционным фактором или ее положительные преимущества являются частью других более устойчивых инвестиционных факторов. Ниже приводится … Читать далее
Автор: Eduard Grigoryan. Вы вероятно хорошо знаете наши количественные инвестиционные стратегии. При разработке количественных стоимостных систем нет никакого упоминания об «импульсном (моментум) инвестировании, которая является хорошо изученной эмпирической аномалией в академической литературе. И не поймите нас неправильно, несмотря на то, что мы сторонники стоимостного инвестирования, мы также большие поклонники импульсного инвестирования. Как правило, напрашивается главный … Читать далее
Автор: Eduard Grigoryan. Волатильность на рынках акций в прошлом году вынудила многих институциональных инвесторов либо переаллоцировать активы и перейти из акций в облигации для смягчения потерь, либо уйти в пассивные низко-рисковые стратегии. Для долгосрочных инвесторов, однако, такая стратегия может быть не лучшим курсом действий. Согласно современной финансовой теории, инвестор должен вкладывать деньги в компанию, только … Читать далее
Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Многие трейдеры присутствуют на рынке потому, что надеются получать сверхприбыль — то есть значительно превышающую норму прибыли за принимаемый ими рыночный риск. Разумеется, они пытаются как-то логически обосновать свои притязания, но обычно такие обоснования выглядят как телега впереди лошади: «мне это очень сильно надо, поэтому наверняка это как-нибудь, да возможно». Одно … Читать далее
Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Многие трейдеры сходу начинают смотреть на биржевую цену как на ключевое явление, на источник возможностей, и застревают в этой привычке навсегда. Сложно их в этом упрекать, потому что так или иначе трейдерам приходится взаимодействовать с рыночной ценой. Однако цена — я буду писать про цену акций — не является конечным явлением, … Читать далее
Автор: xantia. Уважаемые коллеги! Читаю книгу по статистике, в ней написано, что если распеределение симметрично, то в качестве центра нужно использовать среднее, а если смещено, то медиану. Если взять трендовую торговую систему, распределдение P&L будет смещено в лево (частые лосы, которые перекрываются менее частными прибылями). Как правильно считать мат. ожидание: использовать среднюю прибыльную/убыточную сделку или … Читать далее
Автор: xantia. Уважаемые коллеги! Я продолжаю свою движение в сторону инвестиционных стратегий. Не могли бы Вы мне на пальцах пояснить методику управления long-short портфеля? Я вижу методику следующей (допустим, что используем фундаментальный анализ): 1. Выбираем акции с хорошим потенциалом движения вверх и покупаем их 2. Выбираем акции с погтенциалом движения вниз и продаем их Если … Читать далее
Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). На мой взгляд, проповедовать россиянам инвестирование в широкие индексы развитых рынков — занятие сомнительное. Причина понятна — для того, чтобы стратегия индексного инвестирования оказалась успешной, нужен довольно большой горизонт планирования, не меньше 10-15 лет. Такие горизонты для россиян вещь скорее уникальная, в силу сложившейся краткосрочной ментальности. В развитых странах индексное инвестирование … Читать далее
Автор: bealtrader. Коллеги, хотелось бы узнать ваше мнение о результатах следующей стратегии. Стратегия создана на основании алгоритмов, предложенных в постах: /post/torgovaya-strategiya-trehdnevnogo-minimuma-dlya-etf-500?simple=true& и http://qusma.com/2012/11/06/closing-price-in-relation-to-the-days-range-and-equity-index-mean-reversion/ Так же в стратегию добавлен фильтр из /post/indikator-haosa-i-rezhimy-fondovogo-rynka-886 Оптимизируемых параметров нет. Вместо этого непосредственно в коде алгоритма проводится подбор нескольких параметров за предыдущие 200 дней и делается отбор из них по наилучшей … Читать далее
Автор: xantia. Уважаемые коллеги! Много читал про динамическую ребалансировку и решил сделать себе портфель. Рассматриваю несколько вариантов: 1. Базовый вариант: SPY + TLT 2. На основе моментума: 2.1. (ротация секторов) + TLT 2.2. портфель из TOP N классов с лучшим моментумом Во всех случаях будет ребалансировка с учетом волатильности. В базовом варианте привлекает простота — … Читать далее
Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Поскольку Telegram становится все более популярным, решил открыть группу и посмотреть, что из этого может выйти. Дополнение от 7 июля 2019: Группа стала приватной. Комментарии: GreenBear: ради этого даже телеграм поставлю )) Павел Дуков: спасибо за возможность общаться с коллегами Ivan Klykov: Александр, не отправляются сообщения в этот чат в Телеграмме. … Читать далее
Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Недавно поднял статью с заголовком «Удвоение проигрывающих позиций увеличивает доходность портфеля», которую многие сочли несколько провокационной. Поднялись крики «это ж мартингейл, ату его!». Это с одной стороны хорошо, потому что люди уже знают, что наивный мартингейл (стратегия с удвоением ставок после проигрыша) ведет к разорению. Однако с другой стороны плохо, потому … Читать далее
Автор: xantia. Уважаемые коллеги! Изучаю вопрос индексного инвестирования, ознакомился со статьями о нормировке по волатильности и динамическому распределению активов, т.е. регулярной ротации между различными ETF. Есть ли исследования показывающие как перейти от ETF к конкретным активам? Пусть мы выбрали SPY как актив, имеющий самый сильный momentum и хотим в него вложится на следующий месяц. Улучшится … Читать далее
Автор: xantia. Уважаемые коллеги! Читаю красивый отчет УК Третий Рим, заинтересовали результаты нейтральной стратегии (стр. 13-14). http://third-rome.com/wp-content/uploads/2016/02/Performance_December_2015_RU.pdf Суть стратегии понятна, создается бета-нейтральный портфель из акций одного сектора, всего 3 сектора используется. Меня немного смущает диаграмма распределения активов по секторам (внизу стр. 14), по 10% на ETF S&P, Nasdaq, Russel и всего 6 бумаг в портфеле. … Читать далее
Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Когда у человека есть сильный запрос на реализацию финансовых фантазий, он может встретить два типа предложений: от разработчиков/исследователей, которые предложат реальное решение, и от сейлзов, которые предложат то, что для человека будет выглядеть неотличимо от реального решения. Чем выше уровень фантазий, чем выше планка надежд, тем меньше шансов остаться с реальным … Читать далее
Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Один из индикаторов, на которые я обращаю особое внимание, это индикатор отношения ETF акций SPY и комбинации ETF на индекс волатильности VIX. В среднем лонговые фонды на VIX дают просто приближение к плечевому шорту SPY, однако соотношение этих фондов и SPY имеет явно выраженное циклическое поведение. В прошлый раз я обращал … Читать далее