Вы когда-нибудь встречали инвестора, который чувствовал бы, что краткосрочная ловля движений проклята? Если так, вы не одиноки. Инвесторы склонны покупать задорого и продавать задешево, что приводит к отставанию даже от самих активов, которые они выбрали для инвестиций.
В статье о краткосрочных движениях индекса акций мы использовали данные за один день, чтобы обнаружить, что за сильным рынком следует изменение цены ниже среднего, а за слабым рынком – изменение выше среднего. Другими словами, действуя способами, противоположными порывам среднего инвестора, дисциплинированный трейдер может получить торговое преимущество.
Давайте расширим этот принцип и посмотрим на то, как дневное процентное изменение (отношение вчерашнего закрытия к сегодняшнему закрытию) влияет на среднее изменение цены за следующие 24 часа. Какова будет средняя прибыль за следующие 24 часа (закрытие к закрытию), если рынок закроется на росте или на падении?
SPY – сравнение прибыли за следующие 24 часа, если сегодня рынок закроется на росте и на падении
Среднее изменение цены после растущего дня составило -0.02%, а после падающего 0.10%. Также отметим, что средняя прибыль закрытия к закрытию в течение всех дней испытательного периода была 0.04%. Это соответствует паттерну, который мы ранее зафиксировали – в среднем краткосрочная сила следует за ослаблением, и краткосрочная слабость – за усилением.
Давайте еще разобьем данные, чтобы можно было посмотреть, как величина изменения роста или падения влияла на среднее будущее изменение цены. На следующем графике мы видим процентное изменение от вчерашнего закрытия в сегментах (0-1%, 1-2%, 3% +, и т.д.), и видим среднюю прибыль за следующие 24 часа:
SPY Отношение прибыли закрытия к закрытию после того как сегодня рынок закрылся на росте или падении:
Процентное изменение сегодняшнего закрытия к закрытию относительно матожидания сегодняшнего закрытия к завтрашнему закрытию (SPY – 8/2002-10/2012)
Весь паттерн совершенно отчетливый: больший процент роста в течение текущего дня в среднем приведет к большему ожидаемому падению за следующие 24 часа, а больший процент падения приведет к большему среднему росту. Отметим, что эти результаты отражают то, что мы нашли в предыдущей статье, где применили эту идею для данных за один день. Давайте возьмем вышеупомянутый принцип и рассмотрим его в качестве торговой стратегии. Как покупка (или пребывание в лонге), когда рынок падает больше, чем на 1%, и удержание в течение 24 часов соотносятся с покупкой и удержанием?
Если сегодняшнее закрытие на падении больше, чем 1% от вчерашнего закрытия, входите в лонг на закрытии и выходите на завтрашнем закрытии (SPY – 8/2002-10/2012):
Синий график – эквити купить-и-держать
Красный график – эквити системы
Полагаю, график показывает насколько мощными могут быть эти принципы. Заметьте, что в вышеупомянутом исследовании, «система» была на рынке только примерно 15% всех торговых дней.
Как можно использовать эту информацию?
— Принципы, описанные здесь в общих чертах, могут быть доведены краткосрочными трейдерами до эффективных торговых стратегий.
— Многих среднесрочных трейдеров учили, что покупка силы – лучший способ входа в сделку. Наряду с тем, что это может работать, данные свидетельствуют, что покупка на краткосрочной слабости рынка также может быть очень эффективной.
— Наконец, эта информация может помочь инвестору избежать попадания в статистику тех, кто получает результаты ниже ожидаемых, покупая задорого и продавая задешево.
Автор: Nat Stewart
Источник: Short term timing in the SPY ETF: Today’s price change impacts tomorrow’s return (NAS Trading)