в Стратегии

Как получать прибыль от ошибок других инвесторов: Изучение движения цены в индексе SP500 (SPY)

Многие трейдеры приходят на рынок с верой, что хорошие торговые идеи должны быть сложными. Трейдеры погружаются в тайные теории, современные математические подходы, или в очень индивидуальные подходы, которые может распознать только глаз с природным талантом и 10000 часов, проведенные за экраном (выберете сами).

Мы считаем, что простота часто является лучшим подходом. Простота может сработать по простой причине: подавляющее большинство инвесторов имеют сильную тенденцию делать «что-то не то» в «не в то время». Это эмоциональное движение капитала можно увидеть по форме паттернов рынка.

Распространено мнение, что большинство инвесторов плохо ловит движения рынка. Как доказать это утверждение? Я полагаю, что это можно заметить в разнице между прибылью, взвешенной по времени и по деньгам.

Куда деваются все деньги от плохой ловли движений инвестором? Если вы обдумаете этот вопрос, то более ясно сможете представить возможности. Цель активной торговли или инвестирования состоит в том, чтобы быть на противоположной стороне от большой массы участников рынка, которые раз за разом принимают плохие решения. Как распознать такие возможности?

Как раз об этом будет исследование.

Давайте рассмотрим ценовую динамику OHLC (open, high, low, close) в SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY). Нашей целью будет найти несколько участков, где «инвесторы, идущие по неверному пути» теряют свои деньги, когда создают отрицательную взвешенную по доллару прибыль относительно индекса. (Примечание: исследования было осуществлено с использованием данных SPDR, скорректированных с поправкой на дивиденды 03.01.2005-19.09.2012)

Первая идея, которую мы рассмотрим, чрезвычайно проста: влияла ли позиция сегодняшнего закрытия внутри сегодняшнего диапазона на изменение цены от закрытия к закрытию (сегодняшнее закрытие к завтрашнему закрытию) в SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)? Вот рисунок, который иллюстрирует то, что я имею в виду:

Закрытие выше 75% диапазона

Я разделил ценовой бар на четверти таким образом, что, когда я говорю: «сегодня цена открытия в нижних 50% торгового диапазона», это означает, что цена открытия ниже уровня 0.50, как показано на рисунке выше. Как вы видите, на рисунке выше цена закрытия выше отметки 75% диапазона. Для тех из вас, кто знаком с техническими индикаторами, это эквивалентно индикатору «%R», измеренному за день.

Давайте начнем, установив бенчмарк. Какое изменение цены от закрытия к закрытию было в течение всех дней в пределах нашего тестового периода?

Среднесуточное изменение цены от закрытия к закрытию в фонде SPDR S&P500 (SPY) было 0.0003, или три базисных пункта (базисный пункт составляет 1% от 1%). Примерно в 55% дней прибыль была положительной, средняя прибыль составляла примерно 0.008, а средние потери были -0.0096.

Затем давайте взглянем на дальнейшее изменение цены от закрытия к закрытию, когда сегодняшнее закрытие происходит ниже отметки 50% сегодняшнего диапазона:

Во второй колонке мы видим, что среднее изменение цены от закрытия к закрытию подпрыгнуло до 0.0015 (15 базисных пунктов), процент положительных исходов составляет 57%, и средняя прибыль, как и средние потери, приблизительно равны 0.009. Среднее изменение было значительно выше, когда сегодняшнее закрытие произошло ниже отметки 50% диапазона.

Следующий график представлен в качестве «структурного элемента», а не системы торговли. Мы пытаемся сделать две вещи. Во-первых, добиться понимания динамики рынка, которую при детализации можно использовать в свою пользу. Во-вторых, продемонстрировать то, как небольшие преимущества могут в течение долгого времени привести к чему-то очень существенному. Учитывая эти пояснения, давайте проверим как эти кажущиеся маленькими добавления (3 базисных пункта ежедневной прибыли против 15) складываются, используя 100000 долларов в качестве стартового капитала, за тестовый период (01.01.2005 – 19.09.2012):

Разница, накопленная с 2005 года, довольно существенна. Правило «покупай, если сегодняшнее закрытие в нижних 50% сегодняшнего диапазона» более чем удвоило совокупный доход. Если вы боялись покупать, когда рынок закрывается в нижней половине диапазона, вы ставили себя в невыгодное положение. Одна интересная особенность графика в том, что он рос в 2008 году при правиле «покупай, если цена закрытия рынка в нижних 50% сегодняшнего диапазона». Эквити в начале 2008 года составляла 143098,16 долларов, в конце года – 162439,18 долларов, с ростом в +13.5%, против падения рынков на 37%.

Однако я хочу еще раз прояснить: все вышеупомянутое само по себе не является торговой системой. Это просто отправная точка, от которой можно начинать анализ дневных изменений цены.

Далее, давайте посмотрим на график и данные для случая, когда сегодняшняя цена закрытия находится в верхних 50% сегодняшнего диапазона:

Разве не хорошо себя чувствуешь, когда покупаешь в те дни, когда рынок хорошо закрывается, и «все» счастливы? Ну, трейдеры и инвесторы, которые так чувствовали, оставались в дураках. Изменение от закрытия к закрытию в среднем было отрицательным после закрытия рынка в верхних 50% торгового диапазона. Результаты падают до минимума в 2008 году и удивительно, что ни разу не отскакивают во время бычьего рынка 2009-2012 года.

Давайте разделим данные на четверти и посмотрим, как это выглядит:

Начиная слева и двигаясь вправо, вы увидите прибыль базисных пунктов за все дни, прибыль, когда закрытие происходит в нижних 20%, прибыль, когда закрытие происходит между 20% и 40% четвертями и т.д. Я добавил некоторую дополнительную статистику под графиком.

Выглядит это так, что самый значительный результат получался, когда рынок закрывался в нижних 20% дневного диапазона. Не предполагает ли закрытие в нижних 20%, что продажа была в среднем чрезмерно эмоциональной? Я заметил, обдумывая эти данные, что могу с легкостью вспомнить большое число раз, когда рынок закрылся на понижении, а на следующий день продолжил падать. Покупка при таких условиях действительно в психологическом плане выглядит более рискованной, чем покупка после твердого бычьего дня, который закрывается на вершине дневного торгового диапазона. И все же данные показывают, что в среднем сегодняшнее закрытие в нижних 20% приводит к лучшим результатам за следующие 24 часа, а закрытие в верхних 20% – к худшим.

Заключение:

Не кажется ли вам, что охота за результатами текущего дня является одним из способов, которым трейдеры, идущие неверным путем, потеряли свои деньги за прошлые семь лет? Мне именно так и кажется. Идеи, представленные здесь, являются структурными элементами. Также важно понимать, что даже постоянные паттерны меняются или ухудшаются в течение долгого времени. Следовательно, важно обновлять результаты исследования паттерна с новыми данными и постоянно анализировать и улучшать.

Автор: Nat Stewart

Источник: You can profit from other investor’s mistakes: Price action research in the SP500 (SPY) index

Комментарии:

Andrew Kartashov: Оч хороший разобранный простой пример. Спасибо.
Ваще я тоже считаю что базовая идея должна быть очень простой. Просто когда даже очень простая идея, чтобы грамотно ее реализовать – вот тут набегают строчки кода и тестов =)