Начинающие инвесторы, как и многие опытные инвесторы, от которых ждешь большего, при принятии решения стоит ли покупать акции склонны ориентироваться на историческую доходность инвестиций. В конце концов, мы смотрим на прошлые результаты многих событий нашей жизни, чтобы оценить, насколько они могут выполниться в будущем. Мы покупаем Хонды и Тойоты из-за историй об их надежности, мы принимаем студентов в колледж на основании их среднего образования, мы отклоняем потенциального жениха, который изменял своей бывшей подружке. Однако при выборе инвестиций прошлые результаты не должны играть значительную роль. И вот почему.
Почему вам не стоит полагаться на прошлые результаты
Никто не хочет покупать проигрывающие инвестиции. Для людей психологически трудно покупать акции, взаимные фонды или ETF с плохими результатами. Хотя инвестиции с плохими результатами и могут предоставлять возможности получения прибыли тем инвесторам, которые знают, как анализировать фундаментальные показатели, большинство людей не хочет брать на себя риски такого рода. Вместо этого они ищут инвестиции, которые за последние месяцы или годы показывали впечатляющие результаты.
Однако если вы покупаете инвестиции только потому, что они хорошо работают, но не знаете, почему это происходит, при изменении рыночных условий вы обязательно обожжетесь. Во время принятия решения что покупать, вместо того, чтобы смотреть на прошлые результаты инвестиций, вот на что вы должны обратить внимание:
Комиссионные сборы
Независимо от результатов, показываемых инвестициями, сборы, которые вы платите, чтобы их купить, продать и держать, будет уменьшать вашу доходность. Можно подумать, что более высокие сборы соответствуют высокорезультативным инвестициям, но, как правило, верно обратное. По этим двум причинам инвестиционные советники рекомендуют искать инвестиции с максимально низкими сборами.
Вот типы комиссий, с которыми вы, скорее всего, столкнетесь, примерная стоимость, в которую они вам обойдутся, и способы их минимизации:
Торговые комиссии
Если вы планируете инвестировать в отдельные акции, то при выборе брокера обращайте на тех, кто предлагает низкую торговую комиссию. Совершайте редкие, тщательно спланированные сделки, чтобы минимизировать комиссию. Мало того, что нечастая торговля сохранит комиссионные, она, вероятно, поможет улучшить вашу доходность. Частая торговля портит инвестиционные результаты большинства людей, потому что они склонны принимать эмоциональные решения, которые приводят к покупке на максимуме и продаже на минимуме.
При покупке и продаже взаимных фондов и ETF часто можно избежать торговых комиссий. Если вы, например, хотите инвестировать в фонды Fidelity, то откройте счет в Fidelity, и у вас будет много возможностей не платить комиссию. С другой стороны, если вы захотите купить фонд другой компании через свой счет в Fidelity, то скорее всего комиссию придется платить.
Комиссии, взимаемые инвестиционными компаниями
Существует сбор, рассчитывающийся в процентах от ваших инвестиций, который некоторые взаимные фонды взимают при вашей покупке и/или продаже этого фонда. Этот сбор вычитается из инвестированной вами суммы денег. Нередко можно встретить фонд с комиссией 5%, но эта комиссия не связана с лучшими результатами инвестиционной деятельности и многие фонды ее не взимают. Большинству инвесторов следует избегать фондов, которые взимают эту комиссию.
Коэффициент расходов
У всех взаимных фондов и ETF есть коэффициент расходов, который говорит инвесторам какой процент от своих инвестиций они будут платить в год за административные и операционные расходы фонда. Этот сбор помогает покрыть расходы на менеджеров фонда, ведение документации, связи с клиентами и другие издержки.
Вам не удастся избежать этого сбора, но вы должны обращать внимание на фонды с низкими затратами на их тип инвестиций. Условно говоря, у международных фондов акций и фондов компаний с небольшой капитализацией будут самые высокие показатели расходов, а у индексных фондов и внутренних фондов облигаций – самые низкие.
Кроме того, у фондов пассивного управления более низкие коэффициенты расходов (и, как правило, более высокая результативность), чем у фондов активного управления. Фонд пассивного управления должен иметь сбор ниже 1%, а иногда даже ниже 0,1%.
Риск
Какой риск вам нужно взять для достижения ваших инвестиционных целей, и какой риск вы можете себе позволить? Этот фонд с захватывающей доходностью, возможно, и заработал 30% в этом году, но во время плохого года он может потерять 40%. Вы сможете справиться с таким падением? Если одна из ваших инвестиций потеряла в стоимости так много, есть ли у вас другие инвестиции, которые вы можете продать в случае необходимости?
В общем, инвесторы могут позволить взять на себя тем больше рисков, чем дольше им до пенсии и чем они богаче. Инвестирование в небольшие компании и международные акции, как правило, влечет за собой высокие риски, государственные облигации США считаются инвестициями с очень низким риском, а инвестирование в S&P 500 находится где-то посередине.
При оценке объема риска для удовлетворения своих инвестиционных целей инвесторы должны рассматривать как риск каждой конкретной выбранной ими инвестиции, так и общий риск своих портфелей в целом.
Результативность относительно бенчмарка
Трудно понять, являются результаты инвестирования хорошими или плохими, не сравнивая ее с аналогичными инвестициями. Если вы рассматриваете высокорискованный ETF, результаты которого находятся на том же уровне, что инвестиции с низким риском, то выбрать этот ETF нет смысла. Вам следует брать на себя как можно меньший риск, чтобы получить наибольшую возможную доходность. Аналогично, если вы инвестируете в фонд, который поставил себе цель добиться результативности общего рынка облигаций США, убедитесь, что фонд фактически достигает этой цели. Если вы хотите купить индивидуальные акции, сравните их результаты с аналогичными акциями.
Бенчмарки также могут помочь оценить результативность инвестиций. Например, если S&P 500 резко упал, то фонд, который имел такую же низкую результативность, не обязательно является плохим, скорее, его результативность является отражением текущей ситуации на рынке. Если конкретный инвестиционный фонд показывает исключительно хорошие результаты на медвежьем рынке, или исключительно плохие на бычьем, то вам следует провести более глубокое изучение фонда, чтобы выяснить, почему так происходит.
Заключение
Опираться на прошлые результаты инвестиций при принятии решений – это проигрышная стратегия: сегодняшние самые эффективные инвестиции часто становятся завтрашними неудачными инвестициями, и наоборот. Вместо этого ищите инвестиции с низкими комиссиями и сборами, с уровнем риска, который подходит для ваших инвестиционных целей, и результатами, сопоставимыми с результатами соответствующего бенчмарка.
Автор: Amy Fontinelle
Источник: Misconceptions About Past Performance And Future Returns