Биржевой блог Александра Кургузкина
/Статья написана в мае 2012/ Постоянно кто-то спрашивает как торговать волатильностью, какие инструменты лучше для этого и почему движения этих инструментов не соответсвуют движениям VIX. Как всегда, прежде чем торговать, важно узнать, чем именно вы торгуете. Назовите это принципом Питера Линча (Peter Lynch) “Торгуй тем, что знаешь”, хотя и очень приблизительным. Поэтому каждый, кто собрался … Читать далее
Я нахожу захватывающими результаты SPLV (Low Volatility, акции с низкой волатильностью) и SPHB (High Beta, акции с высоким бета-коэффициентом) торгуемых на бирже фондов (Exchange Traded Fund, ETF) с момента их запуска в мае 2011 года. SPLV (SPHB) отслеживает 100 акций S&P 500 с самой низкой волатильностью (самым высоким бета-коэффициентом) за последние 12 месяцев. Используя доступные … Читать далее
На графике показано сравнение ночных и внутридневных диапазонов для ES (E-Mini S&P). 20-дневный средний ночной диапазон по сравнению с внутридневным диапазоном для фьючерсов ES Чтобы построить график, я усреднил внутридневные и ночные диапазоны ES за 20-дневный период. Затем я разделил ночной средний диапазон на внутридневной средний диапазон. Результаты получились интригующими. С 1998 по 2007 год … Читать далее
Автор: Денис Фрейлик. 25 апреля в 9:30 (МСК) начнется онлайн-мероприятие “Битва трейдеров А-Лаб. 1/4 Финала. Чудское сражение.” Многие считают, что стабильно зарабатывать и жить за счет доходов с рынка весьма трудно или практически невозможно. Большинство людей начинают свой путь с рынка форекс, “обжигаясь”, рано или поздно уходят из трейдинга, или с западных площадок, где конкуренция, … Читать далее
Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). У меня сложное отношение к людям, которые занимаются популяризацией трейдинга. В особенности, потому что я когда-то был в их числе. И, в целом, нет ничего плохого в том, чтобы познакомить людей с фондовом рынком. Однако есть нюансы. В России трейдинг в основном подается как интрадей-колбасинг на стаканах. Трейдер мечты это человек, … Читать далее
Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). За прошлые годы индекс выделившихся компаний Bloomberg U.S. Spin-Off Index показал прибыль 53.15% против 19.54% у индекса S&P 500. Индекс Bloomberg U.S. Spin-Off взвешен по капитализации, в него включаются компании с рыночной капитализацией по меньшей мере $1 миллиард, как только они начинают торговаться на рынке после выделения. Компания остается в индексе … Читать далее
В это время каждый год поднимает голову торговая стратегия «Продать в мае и уйти». Трудно согласиться с идеей, что у такого простого подхода может быть такая способность прогнозирования, но результаты (на первый взгляд) говорят сами за себя. Я размышлял о том, как лучше всего осуществить стратегию по шагам. Мысли … «Продать в мае и уйти» … Читать далее
Стартап OpenCoin, основанный создателем E-Loan Крисом Ларсеном и Джедом МакКалебом(Jed McCaleb), создавшим файлообменную сеть eDonkey и крупнейшую биржу Bitcoin Mt. Gox, вокруг которой последние дни так много шума, получили инвестиции от именитых венчурных фирм на разработку Ripple — первой в мире распределённой глобальной валютной биржи. По заявлению создателей, их биржа позволит производить платежи в любой … Читать далее
Одной из самых полезных концепций при проектировании торговых стратегий является идея о взаимосвязанности и взаимозависимости основных рынков. Эта мысль в частности применима для взаимосвязи между акциями и облигациями. Взаимосвязь акций и облигаций – обзор основных понятий С одной стороны управляющие активами относятся к акциям и облигациям как к основным вариантам вложения активов. Действительно, многие инвестиционные … Читать далее
Все знают, что вмененная волатильность и цены акций имеют отрицательную корреляцию. Однако результаты нашего недавнего исследования показали, что когда отрицательная корреляция слишком сильна, то продавцам волатильности следует уходить в кэш. На рис. 1 по оси X откладываются значения двухмесячной корреляции изменений SPX и VXX. По оси Y откладывается изменение VXX спустя 15 дней после каждого … Читать далее
Конечно, VIX и S&P500, как правило, двигаются в противоположном направлении, но корреляция далека от -1. Корреляция ежедневных процентных движений индекса VIX и S&P500, вычисленная по всем доступным данным VIX (1990-2013 год), составляет около –0,70. За последние 10 лет (2004-2013 год) она составила -0,75. Корреляция ближе к -1, когда ежедневное изменение VIX измеряется в пунктах, а … Читать далее
Когда вы покупаете маржинальный ETF (leveraged ETF), то ожидаете получить прибыль, кратную изменению индекса в нужном вам направлении. Но из-за ошибки комбинирования торгуемых на бирже фондов (Exchange Traded Fund, ETF) вы можете не получить прибыль, которую ожидали. Инверсные и маржинальные ETF могут быть хорошим торговым инструментом для получения прибыли. Но ETF, а особенно маржинальные ETF, … Читать далее
Введение Краткое введение в торгуемые на бирже продукты (Exchange Traded Products, ETP) VIX (из них некоторые – торгуемые на бирже фонды (Exchange Traded Fund, ETF), другие – торгуемые на бирже облигации (Exchange Traded Notes, ETN)). VIX сам по себе не является торгуемым продуктом, можно торговать только фьючерсами VIX. Эти фьючерсы ведут себя не так, как … Читать далее
Положение цены закрытия внутри дневного диапазона – это удивительно мощный прогнозирующий показатель прибыли следующего дня для фондовых индексов акций. Цена закрытия относительно дневного диапазона (Closing in Relation to the Trading Day Range, CRTDR или внутренняя сила бара (Internal Bar Strength, IBS)), если вы поклонник труднопроизносимых аббревиатур) вычисляется по простой формуле: CRTDR = (Close-Low)/(High-Low) Он принимает … Читать далее
В отличие от индекса S&P 500 или промышленного индекса Доу Джонса невозможно инвестировать непосредственно в индекс VIX Чикагской опционной биржи (Chicago Board of Options Exchange, CBOE). Некоторые очень умные люди пытались найти лазейку, но в настоящее время нет ни одного способа делать это напрямую с чем-то вроде индексных фондов VIX. Вместо этого вы должны инвестировать … Читать далее
Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Пользуясь данными по склеенному фьючерсу на VIX попробуем построить эквити для стратегии, шортящей VIX-фьючи на k долю портфеля. Сразу скажу, что коэффициент Келли там порядка 2, но уже даже при k=1 просадка достигает 93%, никто в здравом уме такое торговать не будет, конечно. Поэтому k поставлен 0.5. Кусок кода занимающийся построением … Читать далее
Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Допустим, мы построили модель для оценки стоимости опциона, и она выдает нам оценку m, а в терминале мы видим цену на опцион p. Очевидно, есть торговая возможность, но встает вопрос — какой частью портфеля нужно входить в позицию? Как всегда на помощь приходит критерий Келли. Попробуем вывести оценку оптимальной позиции, но … Читать далее
За последние несколько недель произошли сногсшибательные процентные движения индекса VIX Чикагской опционной биржи (Chicago Board of Options Exchange, CBOE) – эти движения попали во многие заголовки. В качестве противоядия к поднявшейся шумихе несколько толковых аналитиков VIX отметили: «Помните, что $VIX уже является процентным» — Джаред Вудвард (Jared Woodward) из Condor Options. «$VIX был выше на … Читать далее
Я считаю, что торговля по графику эквити не такое простое дело, как это может показаться на первый взгляд. Идея кажется достаточно простой – прекращайте торговать, когда ваш график эквити опускается ниже скользящего среднего (или другого параметра). Продолжаете торговлю, когда снова поднимется выше скользящего среднего. Теоретически это должно уменьшить вашу просадку. Только вот то, что я … Читать далее
Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Берем исторические данные по VIX, например, отсюда, кладем в файл. Пишем в Java код (используется Guava): public class VixFuture { public static String fmt(double v) { return String.format(Locale.US, «%+.6f», v); } public static void main(String[] args) throws IOException { String fileName = «c:/test/bars/vix.csv»; // собираем в лист клозы из файла List<Double> … Читать далее