Для измерения риска конкретной акции многие инвесторы обращаются к бете. Хотя многие финансовые сайты предоставляют ее значение, какие риски вы берете на себя, используя одно…
Ужасное название, интересный тренд. Инвесторы попали в затруднительное положение. Наличные средства предлагают доходность, практически равную нулю во многих развитых странах. Доходность правительственных облигаций, возможно, в…
Перебалансировка инвестиционного портфеля является одной из туманных областей финансов и инвестиций, где научное сообщество предоставляет ряд теорий, но осуществить эти теории на практике совсем не…
У каждой стратегии инвестирования должна быть фундаментальная причина, почему она работает. Проще говоря: «попробуйте объяснить своей 12-летней племяннице, почему все работает». Стоимостное инвестирование (value investing)…
В последнее время мы часто обсуждали качество инвестиционного моделирования и надежность бэктестов. В частности, мы рассмотрели в качестве двух убедительных причин деградации результатов «вне выборки»…
Мы обсуждали источники снижения результативности, степеней свободы, и предполагаемой статистической значимости систематических торговых стратегий, и я был рад, что недавние статьи переросли в идею для…
Современная теория портфеля (Modern portfolio theory) и поведенческие финансы (Behavioral finance) представляют собой разные учения, которые пытаются объяснить поведение инвесторов. Возможно, самый простой способ думать…
Существует большое количество свидетельств того, что в США и других развитых рынках есть премии за недооценку (value) и импульс (momentum). Чтобы узнать, есть ли эти…
Начинающие инвесторы, как и многие опытные инвесторы, от которых ждешь большего, при принятии решения стоит ли покупать акции склонны ориентироваться на историческую доходность инвестиций. В…
Финансовый специалист по планированию Карл Ричардс (Carl Richards) называет поведенческим разрывом тенденцию инвесторов получать доходность ниже, чем у самых инвестиционных инструментов, в которые они инвестируют.…
Недавно Ной Смит опубликовал в блоге свой пост «Объясняет ли погоня за трендом поведение финансовых рынков?», который вызвал большую дискуссию. В посте была фотография бизонов,…
Когда инвесторы предпочитают инвестировать в индексы с «умной бетой», а не в индексы с «массовой бетой», они должны верить, что цены на ценные бумаги искажены,…
Марк Твен считал, что лучше молчать и пусть другие думают, что ты глуп, чем открыть рот и развеять все сомнения. Но будут ли «гуру», населяющие…
Недавно Морган Хаузел (Morgan Housel) на сайте Motley Fool опубликовал отличный пост о смерти долгосрочного мышления. Это хорошая, читаемая на одном дыхании статья, которую я…
Анализ корреляции при управлении инвестиционным портфелем переоценен. Нет большого смысла в том, чтобы для достижения избыточной доходности опираться на низкую корреляцию между классами активов. Лучшим…
Взаимодействие двух факторов, которые определяли рынок в прошлом году – значительной экспансии множителя и более высоких процентных ставок – в 2014 году будет встречным ветром…
Многие предпочитают фокусироваться на «рискованных» классах активов, т.е. активах, цена которых строго не привязана к их доходности, в основном потому, что в отличие от облигаций,…
После отслеживания 68 экспертов и 6582 рыночных прогнозов, в CXO Advisory Group пришли к выводу, что точность среднего рыночного прогноза, выдаваемого экспертами, ниже 50%. Бросьте…
С начала 2013 года долгосрочные ставки в США значительно поднялись – в основном на ожиданиях сворачивания Федом программы количественного смягчения. На декабрьской встрече Фед и…
Я утверждаю, что нужно избегать как прямого, так и не прямого использования плеч. Хорошо известно, что многие институциональные и индивидуальные инвесторы не могут или не…