Alexander Kurguzkin

Фондовый рынок Индонезии набирает моментум

от

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Обнаружился еще один рынок, подходящий под модель «положительный годовой моментум при многолетнем отставании». Ниже график пары ETF Индонезия (IDX) против всего мира (IOO), сделанный с использованием ребалансировки к волатильности. Сочетание положительного моментума и многолетней относительной перепроданности может хорошо двигать рынок в горизонте следующего года-двух. Комментарии: dobrachev: «Сочетание положительного моментума и многолетней … Читать далее

Акции Сингапура выглядят неплохо

от

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Посмотрим парную динамику ETF на Сингапур EWS против акций всего мира и зоны EAFE (все развитые рынки кроме США и Канады). Пары строились с ребалансировкой к волатильности. EWS (Сингапур) vs IOO (весь мир): EWS (Сингапур) vs EFA (EAFE зона): Относительная недо-перформанс за прошлые несколько лет и набранный моментум за последний год … Читать далее

Нужно ли трейдеру предсказывать рынок?

от

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Предсказания поведения рынка, например цены через год — очень популярный медиа-формат. Легкоусвояемый для публики. Судя по обилию таких предсказаний, хватает людей, которые их производят. Но вот если, например, меня спросить – где будет индекс S&P500 через год – я честно отвечу: не знаю. Вырастет ли он? Может быть. Или он упадет? … Читать далее

Цикличное поведение акций США против EAFE

от

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Есть индекс MSCI EAFE, куда входят все развитые рынки кроме США и Канады. EAFE расшифровывается как Europe, Australasia and Far East. Взаимосвязь S&P 500 и MSCI EAFE имеет довольно выраженный циклический характер. Для EAFE зоны есть куча ETF, собирающих разные аспекты рынков. Самый активный ETF зоны называется EFA. SPY и EFA: … Читать далее

Происходящее в России — хорошая прививка от «финансового патриотизма».

от

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Каковы бы не были ваши политические взгляды, в долгосрочной перспективе работают только качественные активы на качественных рынках. Если, конечно, вы хотите избежать такого печального варианта как выход на пенсию с нулевым капиталом. А Россия с точки зрения инвестиций — это была и будет не более, чем лотерея. На 1 выигравшего — … Читать далее

Рубрики -

Мои результаты по управлению счетом хедж фонда

от

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). С 15 мая, когда торговля началась, доходность счета составила 21.4%, просадка счета 6.2% при максимально допустимой просадке 15%. Фонд Дениса Еганова Eganov Asset Management Stocks & Derivatives Strategies S.P. Стратегии опционные, основаны на показаниях собственного опционного оценщика: — покупка далеких коллов на просадках рынка — сбор премий с далеких коллов после … Читать далее

Treasury vs Equity — трейд все еще актуален

от

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Где-то с год назад в этой статье я отметил накопившийся перекос пары TLT/SPY (20-летние гособлигации США против акций США) и потенциал для трейда этой пары. За время, что прошло с того поста, трейд дал бы прибыль. Но что более важно, сейчас все еще хороший момент для входа в этот трейд. Несмотря … Читать далее

Рубрики ETF

Простая стратегия арбитража между опционами SPX и RUT

от

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Наблюдая за показаниями опционного оценщика, я заметил постоянную разницу между оценками путовых контрактов далеко-вне-денег для серий SPX (опционы на индекс S&P 500) и RUT (опционы на индекс малой капитализации Russell 2000). Тогда как SPX путы почти всегда перекуплены, путы на RUT обычно даже несколько дешевле оценки, 0.5-0.7 от модельной цены. Отсюда … Читать далее

Почему долгосрочные инвестиции в российский фондовый рынок – плохая идея

от

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Периодически попадаются посты, продвигающие идею о том что, долгосрочное инвестирование в Россию сейчас – очень удачная мысль. Напишу свои соображения по поводу того, почему это может быть не так. Аргументируют обычно низкими страновыми оценками P/E. В России CAPE ниже 10, тогда как «исторически средний уровень» по странам 15, а фондовый рынок … Читать далее

Как зарабатывать на хвостовом риске

от

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). По моему мнению, одно из самых доходных занятий на фондовом рынке – управление хвостовым риском позиции. В особенности это будет прибыльно для владельцев небольших счетов, которые могут себе позволить гораздо больший спектр инструментов, чем большие и неповоротливые институционалы. Что конкретно я имею в виду под управлением хвостовым риском? Дело в том, … Читать далее

PowerShares Dynamic Large Cap Value ETF (PWV) — концентрированное Value инвестирование

от

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). В недавней статье Gary Antonacci Value Investing Redux был упомянут интересный Value ETF — PowerShares Dynamic Large Cap Value ETF (PWV) — чья стратегия отбора основана на динамическом ранжировании по нескольким Value метрикам. Радует, что исторических данных у него относительно много — с 2005 года. Он устойчиво обгоняет свой бенчмарк в … Читать далее

Рубрики ETF

Некоторые идеи для парного трейдинга на ETF

от

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Не-американские гособлигации (BWX) против американских гособлигаций (TLT): Южная Корея (EWY) против Гонконга (EWH): Автор: mehanizator Комментарии: Салимжан Бижанов: Спасибо огромное, Александр!!! Intro: а как оно выглядит на человеческих таймфреймах? mehanizator: Не очень понятен вопрос.

Циклы между рынками акций США, Британии и Австралии

от

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Фондовые рынки всех трех стран на протяжении последней сотни лет показывали хорошие средние доходности, с полной (+дивиденды -инфляция) доходностью в районе 7-8% годовых. Однако росли они не одинаково. С 1996, когда появились страновые ETF для Британии (EWU) и Австралии (EWA), можно наблюдать хорошо заметный цикл. Вот например как выглядят относительные картинки … Читать далее

Портфель из SPY и VXZ: локальное хеджирование

от

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Так выглядит картинка для приведенного к волатильности портфеля из SPY и VXZ (который представляет корзину VIX фьючерсов с 3 месячным горизонтом): С одной стороны, видно, что использовать VXZ в качестве долгосрочного хеджа смысла нет — портфель не показывает устойчиво направленной динамики. Зато хорошо заметна достаточно выраженная периодичность. Сейчас видно развитие восходящей … Читать далее

Рубрики ETF

Small-cap value показывает интересные вещи

от

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Взглянем на относительную динамику общего рынка США (соответствующий ETF: SPY) и рынка недооцененных акций компаний малой капитализации small-cap value (соответствующий ETF: iShares Russell 2000 Value Index IWN). Первый можно считать условно-агрессивным рынком, второй условно-защитным. Ребалансированный под волатильность SPY: Ребалансированный под волатильность IWN: Пара SPY vs IWN: Что видим? — Коррекция 2001-2003, … Читать далее

Индия набирает импульс

от

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). В 2011-2013 фондовые рынки развивающихся рынков претерпели серьезный отток средств, в 2014 ситуация стабилизировалась, однако разворота в целом по классу активов пока не случилось: EEM (Emerging markets ETF) vs VT (Total world ETF): Однако с Индией ситуация выглядит лучше, здесь разворот уже начался: INP (India ETF) vs VT (Total world ETF): … Читать далее

Мой трейдинг в 2014 году: некоторые итоги

от

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). В течение года активно переходил на опционные стратегии и к текущему моменту можно сказать, что набор используемых стратегий сложился. С российской системой попрощался после мартовского гэпа – не нужны политические риски в дополнение к рыночным. С системой на фьючерсах VIX тоже попрощался весной, когда окончательно сложилось впечатление, что контанго перестало давать … Читать далее

Расклад на продажу дальних коллов в S&P 500

от

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Со вчерашнего дня опционный оценщик начал выдавать перекупленность в дальних SPX коллах, можно считать восстановление в основном завершенным и потихоньку набирать шортовые позиции по коллам. На текущий момент расклад такой: Синие вертикальные линии — даты экспираций SPXpm опционов. Красная линия — опорная линия годового растущего тренда, предполагаем, что значительный заход индекса … Читать далее

Хеджирование – еще один способ потерять деньги на эмоциях

от

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Известно, что страх и жадность инвесторов являются основными причинами существования рыночных аномалий, позволяющих системному трейдеру строить успешные стратегии. Однако в качестве примеров действия этих чувств обычно приводится ситуация вокруг рыночного бума и последующего краха, и мало что говорится о длительных промежутках спокойного рынка между ними. Между тем человеческая психология продолжает действовать … Читать далее