Биржевой блог Александра Кургузкина
Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Большинство трейдеров слишком близко к сердцу принимает принятую в индустрии меру риска через волатильность цены. На самом деле риск понятие довольно размытое, может определяться и так, и эдак. Именно в силу этой неопределенности частный трейдер имеет некоторое преимущество, эта неопределенность дает ему возможность более точно определить, что он для себя принимает … Читать далее
Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Последнее время часто попадаются заголовки, предрекающие закат эры «человеческого» трейдинга в связи с заменой его на автоматический. Здесь нужно понимать, что трейдинг трейдингу рознь. Есть казино-стайл трейдинг, за которым не стоит никакого уникального преимущества. Такой трейдинг имеет матожидание, совпадающее с долгосрочным трендом базового актива, на котором он ведется, то есть акционерная … Читать далее
Автор: Салимжан Бижанов. Продолжаем исследовать инвестирование по методу двойной ребалансировки. Инструменты инвестирования: SPY (ETF на индекс S&P500) и TLT (ETF на 20-летние Treasury Bond). Напомню, что означает каждая ребалансировка: 1. Первая ребалансировка: определяет долю денежных средств, которая выделяется для каждого актива. Поскольку SPY и TLT отрицательно скоррелированы (с августа 2002 по январь 2016 корреляция приращений … Читать далее
В последнее время количественная (quant) торговля стала модным направлением. Эта статья может помочь вам отделить зерна от плевел. 1. Умение программировать на R или Python не является необходимым для количественного трейдера Статьи о торговых стратегиях, которые демонстрируют исключительные навыки программирования на R или Python, публикуются почти ежедневно. Однако помимо прочего большой процент этих статей нарушает … Читать далее
Автор: xantia. Уважаемые коллеги! У меня вопрос, который может показаться весьма дурацким, однако хотел бы спросить Вашего совета. Я торгую фьючерсами среднесрочно (роботом), однако мне всегда хотелось комплексно подойти к вопросу по управлению капиталом. В портфельной теории и оценки рисков я разбираюсь не плохо, но у меня какое-то чувство, что все как-то отрывочно. Хотелось бы … Читать далее
Автор: Салимжан Бижанов. Механизатор пишет интересные статьи об инвестировании с ребалансировкой по волатильности. В том числе о портфелях с равными долями SPY+TLT, XLP+XLU+TLT (защитный портфель, менее циклический) и т.д. Шарп сразу заметно подрастает. Vitas же в чате упомянул о своём реблансере SPY+TLT. Как я понял схема там иная, нежели Механизатор описывал. Поэтому интересно стало глянуть … Читать далее
Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Зачем трейдер заключает сделки на бирже? Ответ, казалось бы, лежит на поверхности — чтобы заработать. Однако не так все просто. Мотивации трейдера могут быть гораздо разнообразнее, и большая их часть скрыта под поверхностью. Многие из них не имеют никакого отношения к долгосрочной результативности трейдера, а некоторые с ней не совместимы. 1. … Читать далее
Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Часто участники рынков делят свою активность на две части. Одна — малорисковые вложения, которые, как предполагается, должны обеспечивать сохранность большей части капитала. Вторая — рискованные инвестиции или активный трейдинг, от которого ожидается существенная доходность. Такая предрасположенность приводит к тому, что финансовые инструменты, которые обеспечивают сохранность капитала, и финансовые инструменты, дающие шансы … Читать далее
Когда новые инвесторы только выходят на рынок, им иногда говорят, что демо портфель является хорошим способом проверить стратегию, не подвергая риску реальные деньги. Этот хорошо звучит в теории, но довольно бесполезно на практике. Дело в том, что нет такой имитации, чтобы подготовить вас к эмоциям, которые вы чувствуете при инвестировании реальных денег на рынках. Чувства, … Читать далее
Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Доходность, если отбросить случайный компонент, складывается из двух источников: премия за взятия риска, и премия за уникальные способности. Отсюда можно обозначить причины, по которым трейдер может проигрывать рынку: 1. Трейдер переоценивает уникальность собственных способностей. Большинство читает одни и те же книги, пользуется одним и тем же софтом, делает одни и те … Читать далее
Многофакторное инвестирование, которое сочетает в себе недооценку, импульс, качество (рентабельность) или факторы низкой волатильности, сегодня является новым популярным инвестиционным подходом. За последнее время появилось много новых многофакторных ETF (Exchange Traded Fund, торгуемый на бирже фонд). Десять из пятнадцати многофакторных фондов США появились на рынке за 2015 год. Многофакторные фонды могут оказаться более подходящими для инвестирования, … Читать далее
Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). ETF акций с высокой бетой SPHB выглядит интересным вариантом для хеджирования портфеля акций. Ниже представлен график пары SPHB против SPY (ETF для индекса S&P 500), где обе стороны нормализованы на волатильность в окне 126 дней (полгода): На графике, впрочем, не отражены издержки. Понятно, главной проблемой при использовании SPHB в качестве хеджа … Читать далее
Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Так на текущий момент выглядит приведенный к волатильности спрэд между High Yield ETF (HYG) и ETF акций (SPY): И высокодоходные бонды, и акции имеют сравнимый профиль риска, по крайней мере долгосрочный. Это рискованные активы, а значит они должны реагировать примерно одинаково на циклы risk-on/risk-off на рынках. Но они серьезно разошлись за … Читать далее
Замедляющийся рост мировой экономики вызывает у многих недоумение по поводу происходящего. Попадается множество разных объяснений включая теорию “вековой стагнации”, “Новую Норму”, “приход роботов” и т.д. Но что, если “новая норма” и “вековая стагнация” это по сути обычная норма? Томас Пикетти обрисовал для нас вещи в перспективе в своей популярной книге “Капитал в 21 веке”, когда … Читать далее
Множество свидетельств говорят о предсказуемости доходности факторов, но другие свидетельства также показывают, что инвесторы не получают пользы от этих знаний. Значительный вклад в посредственные результаты инвесторов вносит институционализация поведенческих ошибок индивидуальных инвесторов, которые принимают краткосрочный трек-рекорд за мастерство управляющего, и кроме того винят не тех за плохие результаты. Хорошая новость для частных инвесторов — они … Читать далее
Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Представьте, что у вас есть срочный депозит в банке. Вы получаете регулярно свой процент, а в конце срока забираете основную сумму. Все просто, понятно, предсказуемо. А теперь представьте, что ваш депозит на самом деле облигация. Что меняется? Вы в точности так же регулярно получаете свой процент, а в конце срока получаете … Читать далее
«Множество исследований ведется вокруг цены и объема по той причине, что сейчас, в век компьютеров, по ним имеются практически бесконечные объемы данных. Не обязательно такие исследования имеют какую-то полезность, просто данные есть, а ученые много времени потратили на развитие математических способностей с ними манипулировать. Раз уж эти способности приобретены, грех не использовать их, даже если … Читать далее
Автор: Александр Кургузкин (mehanizator). Поскольку один и тот же сюжет повторяется в дискуссиях неоднократно, я решил собрать свои аргументы в отдельный текст. Пусть есть два метода действия на рынке: метод А и есть метод B. Разные трейдеры в силу разного уровня подготовки и адекватности применяют их по-разному, и получают разные результаты. Разброс результатов по трейдерам … Читать далее
Автор: Максим Стешенко. Всем привет. Написал программу, которая скачивает дневные котировки с finance.yahoo.com и отображает их графики. Работает она следующим образом: 1)Задаете начальную и конечную даты 2)Указываете название ценной бумаги или тикер (можно выбрать из всплывающего окна с подсказкой) 3)Исторические данные скачиваются в папку downloads в формате txt Существует возможность открыть график ценной бумаги, либо … Читать далее
Согласно Google Trends, выражение «анализ настроения» (sentiment analysis) в течение последних 5 лет набирает обороты. Настроение здесь понимается как отношение отдельного человека к определенной теме. В трейдинге настроение можно просто использовать в качестве направленного сигнала, чтобы выяснить, должны ли вы покупать в лонг или продавать в шорт акции в пределах своего портфеля. Наиболее традиционный способ … Читать далее